La Reserva Federal anunció de repente que va a inyectar dinero en el mercado.

A partir del 12 de diciembre, comprará 40.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, con un objetivo muy directo: proporcionar liquidez al sistema bancario. ¿Suena familiar? Exacto, esta operación en esencia está «reabasteciendo» el sistema financiero.

La causa de todo esto fue que la Fed descubrió que el saldo de reservas de los bancos ya había llegado a un punto crítico. Según su versión oficial, las reservas ya se habían reducido a un nivel «suficiente» — atención, entre comillas «suficiente», lo que significa que si siguen bajando, ya no será suficiente. Por ello, la Fed ya había pulsado el botón de pausa en la reducción de activos a principios de mes y ahora ha decidido comprar bonos activamente.

Powell en la rueda de prensa del miércoles lo explicó más claramente: las tasas de interés a corto plazo están subiendo más rápido de lo que esperábamos. También mencionó que las tasas del mercado monetario siguen ajustándose, y varios indicadores están señalando signos de tensión en el mercado de reservas. En otras palabras, no hay otra opción que intervenir.

La Reserva Federal de Nueva York reveló que en los próximos meses estas operaciones de compra masiva continuarán, principalmente para hacer frente al aumento esperado en las obligaciones no relacionadas con reservas en abril. Una vez pasado ese período, el ritmo de compras podría desacelerarse notablemente.

Para el mercado, esto significa que la presión de liquidez a corto plazo se aliviará, pero cuánto durará esa tranquilidad dependerá de los datos futuros.