Powell vuelve a hablar.

Cada palabra parece una bomba de tiempo, los capitales globales contienen la respiración para escuchar.

El mercado laboral está en desaceleración, pero la inflación sigue resistiendo. La tasa de interés dice estar cerca de la neutralidad, ¿pero bajará o no? ¿Cuándo bajará? Nadie se atreve a hacer una promesa. La Reserva Federal ni siquiera tiene un guion, cada reunión es caminar en la cuerda floja.

# Primero veamos algunas señales clave

**Situación económica: hielo y fuego**
El crecimiento aún es estable, pero la inflación es altísima. Los precios de las materias primas suben, mientras que el sector servicios se enfría. Los consumidores siguen gastando, la inversión en IA está en auge. Pero los datos de empleo empiezan a ser débiles — y la situación real podría ser peor que los informes.

**Actitud política: avanzar paso a paso**
El FOMC no trazará una hoja de ruta anticipada, simplemente sigue los datos. Las reservas están casi completas, pero los bonos todavía hay que seguir comprando. Ya hay discusiones internas: algunos quieren mantener las tasas estables, otros quieren recortar tasas rápidamente, las diferencias están a la vista. La previsión del PIB para 2026 se ha revisado al alza, pero el peso del riesgo claramente está cambiando.

**Cosas que se esconden en los detalles**
¿Reservas suficientes más compras continuas de bonos? La liquidez en este vaso se está llenando lentamente. Pero los movimientos pequeños parecen desactivar una bomba; cada dato necesita ser verificado tres veces. Se espera una bajada de tasas, pero no te ilusiones con un cambio radical. En los próximos meses, cada publicación de datos puede agitar el mercado.

# ¿Qué significa esto para las criptomonedas?

Alcista a medio plazo, con turbulencias a corto plazo.

La válvula de liquidez se está aflojando, pero la Reserva Federal no se atreve a soltar tres cosas:
- ¿Las tarifas volverán a avivar la inflación?
- ¿Cuánta agua hay detrás del desempleo?
- ¿La economía se sobrecalentará y perderá control de repente?

**En palabras sencillas:**
Las bajadas de tasas seguramente llegarán, pero serán suaves, como sacar la toothpaste poco a poco, no abrirán la llave de golpe. El mercado cripto podrá beneficiarse de la liquidez a largo plazo, pero a corto plazo hay que estar preparado para que los datos muevan el mercado de un lado a otro.

La próxima cifra de empleo no agrícola, la próxima cifra del IPC — cualquiera de ellas puede mover el mercado. Ahora mismo, el mercado está tenso, como una cuerda tensa, y cualquier leve toque puede hacer que se rompa.