Santiment Desglosa La Trampa

Los mercados de criptomonedas cayeron tras la decisión de la Reserva Federal de entregar exactamente lo que todos decían que querían: el tercer recorte consecutivo de 25pbs para cerrar 2025. La última inmersión de Santiment hace un punto simple, ligeramente incómodo: los minoristas lo interpretaron como una luz verde, las ballenas lo vieron como liquidez de salida.

Bitcoin reaccionó rápidamente y subió a $94,044, Ether se disparó a $3,433, XRP alcanzó los $2.10 y Solana logró llegar a $142, pero el impulso fue de corta duración. El precio de BTC cayó más del 5% en un momento, ETH incluso cayó más del 8.5%.

¿Qué causó la caída del mercado de criptomonedas?

El 11 de diciembre, el FOMC confirmó otra reducción de un cuarto de punto, completando lo que Santiment llama la “trifecta de recortes a finales de 2025”. Las tasas más bajas significan préstamos más baratos, más toma de riesgos y—sobre el papel—un entorno más amigable para las criptomonedas. La Fed todavía describe una economía en crecimiento a un ritmo “moderado” con inflación por encima del objetivo, y en las reuniones de octubre y diciembre recortó porque “el equilibrio de riesgos (como el desaceleramiento del crecimiento del empleo) apoyaba una política de flexibilización.”

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El cambio clave es la liquidez. El 29 de octubre, la Fed decidió desacelerar la reducción de sus tenencias de valores desde el 1 de diciembre, suavizando el ritmo de reducción del balance. Para el 10 de diciembre, fue aún más allá, diciendo que las reservas bancarias habían caído “demasiado” y anunciando compras renovadas de letras del Tesoro a corto plazo para mantener las reservas “abundantes”. Eso es un movimiento de reducir el balance y, en silencio, volver a inyectar dinero en el sistema. Como señala Santiment, la Fed todavía depende de los datos, pero claramente está más dispuesta a inclinarse hacia una postura dovish para proteger las condiciones financieras.

Sin embargo, los mercados anticiparon la historia. La plataforma de predicciones Polymarket mostró una “cantidad abrumadora de optimismo” en las horas previas a que Jerome Powell hablara. Al mismo tiempo, los datos en cadena señalaban actividad anormal: @DeFiTracer detectó una ballena vendiendo aproximadamente 100 millones de dólares en Bitcoin en una hora, lo que provocó “una mezcla saludable de pánico sensacionalista.” El resultado esperado—otro recorte—llegó, pero la posición en torno a ello fue todo menos equilibrada.

La reacción del precio de Bitcoin pareció optimista al principio. BTC se disparó a unos $94,044 tras el anuncio. Sin embargo, los datos sociales de Santiment muestran que la proporción de comentarios positivos versus negativos para Bitcoin ya había alcanzado su pico mucho antes de las declaraciones de Powell. La euforia del público vino en anticipación; cuando la subida real ocurrió, los traders fueron “bastante moderados en su reacción” a pesar del movimiento a 94K. La confianza se agotó.

Ethereum fue peor. En la misma ventana de 24 horas, ETH subió a alrededor de $3,433, y la proporción de comentarios positivos “fue MUCHO más interesante.” Santiment describe “mucha FOMO después de una mini subida inmediatamente después de que Powell habló,” con muchos traders que compraron la ruptura “que finalmente [getting] se quemaron cuando ETH volvió a caer a 3,170.” Es el patrón clásico de “comprar el rumor, vender la noticia”: titular macro alcista, acción de precio bajista a corto plazo, minoristas comprando el pico mientras los mayores tenedores “venden con gusto” en la mini-rally.

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Estructuralmente, sin embargo, el informe no es completamente bajista. Hasta la fecha, Santiment señala que Bitcoin ha bajado aproximadamente un 3.6%, frente a una ganancia del 17.6% del S&P 500 y un impresionante 61.1% del oro. “Es una diferencia bastante dramática,” escribe el equipo, argumentando que “una regresión a la media para BTC sería justificada.”

Con tres recortes ya asegurados y reservas siendo reabastecidas mediante compras de letras del Tesoro, el caso de “ponerse al día” para las criptomonedas frente a las acciones y metales “se vuelve aún más fuerte.” Históricamente, las criptomonedas “han reaccionado más tarde que las acciones o las commodities cuando cambian las tendencias macro.”

En cadena, el llamado dinero inteligente parece actuar como si esa reacción retrasada estuviera llegando. Las carteras que contienen entre 10 y 10,000 BTC han añadido 42,565 Bitcoin desde el 30 de noviembre. Lo que todavía [remaining], dice Santiment, es “una venta notable por parte del minorista, lo que sería indicativo de la receta perfecta para una gran corrida alcista.” Por ahora, esperan que los traders más pequeños “sigan con las reservas agotadas por las buenas noticias de los recortes de tasas, durante al menos un par de días.”

La conclusión del informe es deliberadamente sobria. La decisión final del FOMC de 2025 “refuerza una narrativa de flexibilización gradual, mejora de la liquidez y un entorno cautelosamente favorable para los activos de riesgo.”

Después de un año difícil, “cerrar el año con tres recortes consecutivos de tasas por parte de la Fed es una señal fuerte.” Si la inflación se acerca al objetivo y los datos económicos permanecen estables, Santiment argumenta que 2026 finalmente podría dar a los activos digitales “el espacio para respirar que han estado esperando.” Solo no confunda eso con una invitación a perseguir el primer pico post-Fed—porque, como nos recordó esta semana, ese sigue siendo el lugar donde los turistas de las criptomonedas van a quemarse.

Al cierre de esta edición, la capitalización total del mercado de criptomonedas era de $3.04 billones.

La capitalización total del mercado de criptomonedas vuelve a situarse por encima del máximo de 2021, gráfico de 1 semana | Fuente: TOTAL en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com