Detén la mano que fija la mirada en la pantalla. Las declaraciones de un exejecutivo de Goldman Sachs están reescribiendo toda nuestra percepción de este ciclo.

Raoul Pal, este veterano que operó en Goldman Sachs, recientemente en una reunión soltó una bomba: la deuda global ya no tiene solución, la única salida es seguir imprimiendo dinero. Su línea de tiempo es—en los próximos 12 meses, unos 8 billones de dólares en liquidez inundarán el mercado.

Pero lo que resulta aún más disruptivo es su redefinición del ciclo.

Hemos estado usando el "ciclo de reducción a la mitad de cuatro años" para enmarcar el mercado alcista, pero Pal propone un modelo completamente diferente: lo que realmente impulsa el mercado no es la narrativa de la reducción a la mitad, sino el **ciclo de deuda**. Según esta lógica, la duración del ciclo es de 5.4 años, y el pico del mercado alcista no será en 2025, sino que se retrasará hasta **finales de 2026**.

¿Y qué significa esto?

Si su evaluación es correcta, el mercado actual no está en la fase final, sino en la mitad. Crees que estás en una fase de adelantamiento, pero en realidad todavía es pronto. Piensas que estás escapando del pico, pero en realidad ya bajaste en la ladera de la montaña.

Esto no es simplemente análisis técnico o juego emocional, sino un efecto de la contradicción interna del sistema fiduciario. Cuando los bancos centrales son acorralados por la deuda, imprimir dinero se vuelve la única opción, y las narrativas de BTC y ETH dejan de ser simplemente "oro digital" o "el futuro de la blockchain"—son más bien herramientas para cubrir riesgos sistémicos.

¿Entonces, qué hacer ahora?

Primero, **reajustar la hoja de ruta**. Si el pico será a finales de 2026, tienes más tiempo para ajustar tus posiciones, pero esto no significa relajarse, sino distribuir el capital con mayor frialdad.
Segundo, **entender las variables macroeconómicas**. Tus adversarios ya no son los "grandes jugadores" en los gráficos, sino los balances de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón.
Tercero, **revisar la estructura de tus holdings**. Los activos centrales son la base, pero las ganancias extraordinarias suelen venir de aquellos activos que están subvalorados en medio de la inundación de liquidez y que pueden reaccionar rápidamente.

Cuando personas que alguna vez estuvieron en el sistema empiezan a guiarte, hay que estar atentos a dos posibilidades: o es una trampa, o es una sirena que avisa de un naufragio. ¿Eres capaz de distinguir cuál de las dos es?