Lighter domina con fuerza: volumen de comercio diario de 9 mil millones de dólares, superando a Hyperliquid y convirtiéndose en el nuevo rey de los Perp DEX

12 月 10 日，区块链数据平台 DefiLlama 显示，Lighter 的 24 小时交易量达到约 88.3 亿美元，而 Hyperliquid 的交易量约为 85.2 亿美元，Aster 以约 76 亿美元紧随其后。

这是 Lighter 在近期持续强势表现后的一个标志性节点。早在 11 月中下旬，其交易量就已突破 90 亿美元大关，首次实现对 Hyperliquid 的反超。

01 Cambios en el panorama

Perp DEX（ exchanges descentralizados de contratos perpetuos） en la recta final del año y el inicio del próximo han experimentado una fuerte volatilidad en la competencia. Hyperliquid, que ocupaba la primera posición en volumen de trading durante mucho tiempo, ha sido superado por el newcomer Lighter.

Según los datos más recientes del 10 de diciembre, el volumen de trading en 24 horas de Lighter es de aproximadamente 88.3 mil millones de dólares, mientras que Hyperliquid alcanza unos 85.2 mil millones de dólares. Aunque la diferencia parezca pequeña, esto marca un cambio en la posición de liderazgo del mercado.

Este avance no fue de la noche a la mañana. Recordando el 28 de noviembre, ya había datos que mostraban que el volumen de trading en 24 horas de Lighter alcanzó aproximadamente 90 mil millones de dólares, superando por primera vez a Hyperliquid.

La competencia por el primer puesto ha sido sumamente intensa. Justo un día antes (9 de diciembre), los datos indicaban que el volumen de Lighter era de 82.2 mil millones de dólares y el de Hyperliquid de 62.2 mil millones. En un solo día, Hyperliquid experimentó un rebote de más del 30%, intentando recuperar la corona.

02 Comparación de datos

Para entender el avance de Lighter, no basta con considerar solo el volumen de trading. Al comparar los datos clave de ambas plataformas, se observa que han seguido caminos de desarrollo muy diferentes.

La siguiente tabla compara el rendimiento de Lighter y Hyperliquid en varios indicadores clave:

La relación entre volumen y TVL revela claramente las diferencias en eficiencia entre ambas plataformas. Lighter, con un TVL relativamente bajo, soporta volúmenes de trading sumamente elevados, demostrando una utilización del capital mucho más eficiente que su competencia.

Por otro lado, aunque Hyperliquid tiene casi 3 veces el TVL y los contratos pendientes de Lighter, no ha logrado convertir esas ventajas en un liderazgo absoluto en volumen de trading.

03 Impulsado por tecnología

El rápido crecimiento de Lighter está estrechamente ligado a su arquitectura tecnológica. Como un exchange descentralizado enfocado en contratos perpetuos, Lighter ha introducido una infraestructura de trading innovadora en el ecosistema de Ethereum.

La plataforma es un zk-rollup específico para aplicaciones, que utiliza tecnologías criptográficas avanzadas y estructuras de datos. Gracias a su motor de matching verificable, ha mejorado significativamente la seguridad y equidad en las operaciones de libro de órdenes.

Esta ventaja tecnológica le permite soportar transacciones rápidas en la cadena, logrando competir eficazmente contra adversarios ya consolidados en el mercado de DEX. La infraestructura eficiente parece ser la clave para explicar el reciente auge en la actividad de trading y en la cuota de mercado de Lighter.

Al mismo tiempo, la competencia en el sector de Perp DEX está migrando de incentivos a corto plazo por liquidez hacia la construcción de una infraestructura sostenible. En este aspecto, Lighter parece estar liderando el camino.

04 Dinámica del mercado

La feroz competencia entre los principales plataformas es solo un reflejo del dinamismo general del mercado de Perp DEX. Los datos del 10 de diciembre muestran que los volúmenes de varias plataformas principales han aumentado notablemente, y también la cantidad de contratos pendientes ha subido ligeramente.

Esto indica que los fondos existentes en cada plataforma permanecen activos, y que los traders están aumentando sus posiciones o ajustando estrategias de cobertura. Es importante destacar que tanto Hyperliquid como Aster vieron aumentos en volumen de más del 30% el 10 de diciembre, evidenciando una fuerte reacción competitiva.

El aumento de la volatilidad del mercado puede deberse a la efectividad de las estrategias de incentivos, atrayendo fondos hacia estos exchanges de forma flexible. Los fondos de los usuarios no permanecen en una sola plataforma a largo plazo, sino que se mueven rápidamente según las condiciones del mercado y las oportunidades a corto plazo.

Por otro lado, las acciones de grandes inversores institucionales también son relevantes. Datos indican que algunas ballenas en Hyperliquid están usando apalancamiento alto para realizar operaciones en corto, lo que muestra que, incluso tras ser superados en volumen, la plataforma sigue siendo un campo de batalla importante para grandes traders.

05 Perspectiva de trading

Para los traders, esta competencia entre plataformas significa más opciones y oportunidades. En Gate Exchange, los usuarios pueden negociar fácilmente activos relacionados con estas plataformas.

Hasta el 8 de diciembre, los datos muestran que el token nativo de Hyperliquid, HYPE, tiene un precio spot de 30.18 USD en Gate, con un aumento del +0.49% en 24 horas, y su precio en contratos perpetuos es de 30.17 USD, con un incremento del +0.60% en 24 horas.

El valor de mercado total de HYPE alcanza aproximadamente 8,12 mil millones de dólares, con una circulación de alrededor de 271 millones de tokens. Esta escala de mercado refleja la valoración a largo plazo de Hyperliquid y su ecosistema.

Futuro y perspectivas

En esta competencia feroz por el primer puesto, el rendimiento eficiente de Lighter destaca especialmente. Con solo aproximadamente el 31% del TVL de Hyperliquid, ha logrado generar volúmenes de trading iguales o incluso superiores.

En Hyperliquid, una ballena está construyendo una posición en corto con apalancamiento de 25 veces, valorada en 4.39 millones de dólares. Esta apuesta de alto riesgo refleja las emociones complejas del mercado respecto al escenario actual.

A medida que la guerra en los DEX de contratos perpetuos se extiende desde los rankings de volumen hasta la competencia en eficiencia de fondos y tecnología, la posición de líder podría dejar de ser un privilegio exclusivo de una plataforma, y convertirse en un indicador clave para medir la próxima ola de innovación en DeFi.