A股 hoy vuelve a ser un mar de verdes, el índice de Shanghai no mostró buena cara desde la apertura, cayendo más de 30 puntos durante todo el día, ni siquiera pudo mantener la línea de la media móvil de cinco días como línea de defensa.

Al revisar el mercado, en realidad hay bastantes sectores en alza — materiales no metálicos, nuevas empresas en el Board de Ciencia e Innovación, fusión nuclear controlada, equipos de energía eólica, estos conceptos están en las primeras posiciones en la lista, pero para ser honestos, son solo humo, los sectores líderes no subieron ni un 2%, no hay una línea principal fuerte que pueda sostener la tendencia.

Por otro lado, hay una acción que vale la pena mencionar: la semana pasada, Moer Technology, que acaba de listar en el Board de Ciencia e Innovación, subió más del 20% hoy, rompiendo directamente los 900 yuanes, con una capitalización de mercado que llegó a 4300 mil millones. Pero si miras su informe trimestral, tiene una pérdida neta de 7.2 mil millones, y se estima que cerrará el año con una pérdida de 14 mil millones. Este tipo de jugada, donde los resultados y el precio de la acción no se corresponden en absoluto, en realidad se basa en temas y emociones para sostenerse. Hay que saber que en el mercado A, hay menos de 40 empresas con una capitalización superior a 4000 mil millones, y esas son empresas con beneficios netos anuales de más de 100 mil millones o al menos con potencial de duplicar sus resultados.

Con el mercado tan débil ahora, el capital busca refugio, y las nuevas emisiones y las acciones en fase de IPO se vuelven muy atractivas. ¿Por qué? Porque hay menos acciones atrapadas, es más fácil subirlas. Además, este año el ritmo de IPO ha sido muy lento, con solo unas 100 empresas en total que han salido al mercado, por lo que la oferta es limitada y la atención aumenta. En este contexto, invertir en nuevas emisiones en realidad es una estrategia con buena relación coste-beneficio — si te toca, prácticamente garantizas ganancias, y si tienes suerte y eliges algo como Moer Technology, las ganancias pueden duplicarse desde el principio.

Volviendo al índice en sí. En la apertura, el índice de Shanghai subió 3 puntos hasta 3903, pero luego empezó a caer, con una caída máxima de más de 30 puntos durante el día. No solo no pudo mantener los 3900 puntos, sino que también perdió la media móvil de cinco días. Al mirar el gráfico diario, se puede ver que en las últimas tres semanas, el índice ha estado oscilando entre pequeñas velas bajistas y alcistas, con cada movimiento no superando el 1%. Esta tendencia lateral indica una falta grave de impulso para avanzar. Lo peor es que el volumen de negociación sigue disminuyendo, sin suficiente fuerza para impulsar el índice hacia arriba. A corto plazo, la media móvil de 20 días es una barrera difícil; si no la superamos, no hay una base sólida para una recuperación sostenida.

Los datos de cierre son aún peores: más de 4300 acciones en las dos bolsas bajaron, formando un patrón de caída generalizada. El volumen de negociación en la bolsa de Shanghai ronda los 7300 millones de yuanes, un volumen que no puede sostener el índice, e incluso podría seguir bajando. Se acerca el último día de negociación de la semana, y con esta tendencia, lo más probable es que el mercado continúe en una fase de caída y consolidación, y si el volumen no aumenta, incluso podría acelerarse la caída.

Pero incluso en un mercado tan malo, siempre hay oportunidades por descubrir. Creo que hay dos direcciones en las que se puede prestar atención:

**Primero, las acciones de consumo sobrevendidas.** El jueves, el sector de consumo volvió a caer, con caídas superiores al 2% en segmentos como retail, lácteos, alimentos preelaborados, ropa, alimentos y bebidas. El sector de consumo ha estado bajando desde su pico durante ya tres años, muchas de las principales empresas de vino, retail, bebidas, alimentos, electrodomésticos y farmacéuticas han sido cortadas a la mitad. Cualquier analista técnico sabe que "sobrevendido debe rebotar", cuanto más fuerte sea la caída de las blue chips, mayor será su potencial de rebote en el futuro. Se puede poner atención a aquellas con un dividendo superior al 3%, un PER por debajo de 20, y que sean acciones de consumo con baja valoración, alta rentabilidad y alto dividendo.

**Segundo, las acciones farmacéuticas con baja valoración y buen rendimiento.** El sector farmacéutico siempre ha sido un refugio para fondos de protección, especialmente aquellas blue chips farmacéuticas con caídas excesivas pero resultados estables y en crecimiento. La lógica a largo plazo es simple: beneficios estables, crecimiento constante, baja valoración y caída excesiva en el precio, lo que les da potencial de explosión a corto plazo y valor de mantenimiento a largo plazo. Se recomienda buscar aquellas con beneficios netos en los últimos tres años en crecimiento estable, PER inferior a 25, y que aún no hayan subido mucho en el precio este año.

En resumen, el mercado ahora está en una fase de consolidación débil, difícil que tenga un gran rebote a corto plazo. Pero si eliges bien las direcciones y controlas bien el riesgo, todavía hay oportunidades — ya sea esperando un rebote sobrevendido o asignando activos de protección. No persigas ciegamente las tendencias.