¿Te despertaste en medio de la noche por una notificación de liquidación forzada? Al abrir los ojos, viste que tu posición está en verde como un campo de cebollas—la velocidad de caída en esta ola fue tan rápida que ni siquiera tuve tiempo de maldecir.

Revisé los grupos de Telegram y Discord, y todo está lleno de lamentos como "hemos comprado en la mitad de la subida y ahora estamos en la bajada" y también hay quienes se aferran a la teoría de "manipulación y control del mercado". Para ser honesto, los hermanos que siempre gritan "controlan el mercado" en cada caída, probablemente todavía tengan que pagar varias rondas de impuestos de percepción en este círculo. Esta caída repentina no fue nada de "una caída descontrolada", la verdad es que fue una liquidación de liquidez a nivel de libro de texto. Lástima que la mayoría de los minoristas no entienden esta lógica subyacente.

Después de tantos años en este mundo, hoy puedo explicarlo claramente—si comprendes estas dos capas de secretos, la próxima vez que te enfrentes a una caída brutal, no te asustarás y no terminarás vendiendo en pánico.

**El principal asesino: la emisión de bonos del Tesoro de EE. UU., esta "bestia devoradora de fondos" está en plena marcha**

Primero hay que entender el contexto general: recientemente, el gobierno de EE. UU. estuvo a punto de cerrar por falta de fondos, y las reservas de efectivo del Departamento del Tesoro (el cuenta TGA) estaban casi agotadas. Todo el mercado ya parecía un embalse en temporada seca, con liquidez disponible escasa. La Reserva Federal intentó inyectar algo de dinero en el sistema bancario, pero esa pequeña cantidad fue rápidamente absorbida por el mercado de bonos, ese pozo sin fondo.

Esta vez, lanzaron una subasta de bonos a 3 y 6 meses, planeando recaudar 163 mil millones de dólares, pero en realidad se vendieron por 170.69 mil millones. No te confundas con los números—en términos simples: el dinero de corto plazo en circulación en el mercado fue retirado en un instante por 163 mil millones.

Para ponerlo en perspectiva: si en tu casa la presión del agua ya es baja, y de repente en la obra de al lado conectan una tubería gruesa para robar agua a toda velocidad, tu grifo apenas sale agua. En épocas de liquidez abundante, esto no sería un problema, pero ahora estamos en un ciclo de contracción. Los activos de alto riesgo en el mercado de criptomonedas dependen completamente del flujo de fondos; si se extrae una cantidad tan grande de dinero, ¿cómo puede resistir el precio de las monedas?