Antiguo operador de Morgan: La "gestión de reservas" de la Reserva Federal en esencia sigue siendo QE, y las stablecoins son realmente un problema de calidad de la moneda

2025-12-12 04:12:17

Generación de resúmenes en curso

【比推】前摩根士丹利NFA交易员Jeff Park最近发了个挺有意思的观点：美联储那个所谓的"储备管理驱动型购买计划"，说白了还是QE那一套，只不过从"量化宽松"玩成了"质化宽松"。

¿por qué? En el sistema actual de reservas abundantes, las reservas debido a la regla LCR con un riesgo ponderado del 0% tienen una mayor elasticidad en el balance que los bonos a corto plazo. No es de extrañar que la regla SLR se relaje de repente antes del Día de Acción de Gracias, y que justo antes de que termine QT se anuncie rápidamente un plan de compra mensual de 400 mil millones de dólares—el momento fue muy preciso.

Según Jeff Park: los bonos a corto plazo solo pueden considerarse como “moneda cercana”, mientras que las reservas son la verdadera “moneda perfecta”.

Lo más importante es que él añadió una frase después — que las stablecoins son ahora el problema de “calidad monetaria” más urgente. Esto también explica por qué las criptomonedas en sí no pueden desaparecer, porque están resolviendo esas contradicciones estructurales insuperables en el sistema financiero tradicional.

Ver originales

Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.

24 me gusta

Recompensa
24
8
Republicar
Compartir

Comentar

0/400

EthMaximalist

· 12-14 13:10

Jaja, realmente es cambiar el aceite sin cambiar el medicamento. Ya he visto a través de esta jugada de la Reserva Federal. ¿Las reservas son la verdadera moneda perfecta? Entonces, ¿qué pasa con las stablecoins? ¿Por qué todavía no han comenzado a reprimir? El QT ni siquiera ha muerto y ya están añadiendo 400 mil millones, ese momento ciertamente tiene su gracia. Parece que el verdadero objetivo de la regulación es el tema de las stablecoins, las QE y esas cosas menores son solo humo. Pero los bonos a corto plazo realmente no están a la altura de la palabra "perfecto", a menos que confíes en las payasadas de la Reserva Federal.

Ver originalesResponder0

PonziDetector

· 12-13 00:20

¡Vaya, otra vez la misma estrategia de "cambiar la sopa sin cambiar la medicina", la forma en que la Reserva Federal actúa es realmente impresionante! ¿Reservar como "dinero perfecto"? En realidad, sigue siendo imprimir dinero, solo que con un nombre diferente para engañar. Las stablecoins son el verdadero problema, estoy de acuerdo, el sistema financiero tradicional tarde o temprano tendrá que enfrentarse a las criptomonedas. ¿El momento tan preciso? Si no es intencionado, ¿quién se lo cree?

Ver originalesResponder0

GasFeeLover

· 12-12 06:06

¿Otra vez con esta estrategia? La Reserva Federal simplemente cambia de nombre y sigue inyectando liquidez, suena impresionante pero en esencia no ha cambiado nada. Estoy de acuerdo en que las reservas son la moneda perfecta, pero ¿realmente son las stablecoins el problema? Parece más una nueva QE centralizada. El momento de 40 mil millones es realmente impresionante, he visto muchas veces esta jugada, y siempre acierta en el momento exacto. La amenaza de las stablecoins es un poco exagerada, en realidad creo que la Reserva Federal solo tiene miedo de perder su autoridad. Este tipo solo está diciendo que la Reserva Federal engaña, me gusta este tipo de análisis directo.

Ver originalesResponder0

ApeEscapeArtist

· 12-12 04:42

Otra vez lo mismo, solo cambian el nombre, QE sigue siendo QE. La técnica de la Reserva Federal es realmente increíble, el tiempo está sincronizado como un instrumento de precisión. La frase "las reservas son la moneda perfecta" tocó la fibra sensible. El problema de las stablecoins realmente necesita ser tomado en serio, y la regulación tarde o temprano tendrá que actuar.

Ver originalesResponder0

DAOplomacy

· 12-12 04:40

Ngl, toda la narrativa de "QT terminó antes de que realmente terminara" se está convirtiendo en el manual de primitives de gobernanza en este momento. ¿El timing de SLR? casi demasiado conveniente para ser una coincidencia, argumenté lo contrario...

Ver originalesResponder0

FloorSweeper

· 12-12 04:36

ngl la Fed acaba de volver a etiquetar su plan... la misma energía de QE, etiqueta diferente. Las reservas alcanzando ese punto dulce del dinero perfecto mientras las stablecoins silenciosamente se convierten en el verdadero dolor de cabeza que no admitirán

Ver originalesResponder0

EternalMiner

· 12-12 04:35

En realidad, la Reserva Federal sigue con la misma estrategia, solo cambian el nombre para engañar. La flexibilización del SLR antes del Día de Acción de Gracias fue muy evidente. Las stablecoins son realmente el problema, esa es la parte que más preocupa al Banco Central. La expansión cuantitativa se ha convertido en una flexibilización de calidad, suena novedoso pero en realidad es lo mismo de siempre. La relación triangular entre reservas, bonos del Estado y stablecoins es cada vez más interesante. El plan de compra de 400 mil millones de dólares llegó de repente, ¡qué momento tan perfecto! Parece que las operaciones financieras actuales solo cambian de apariencia, pero en esencia no cambian. Las stablecoins son realmente una gran amenaza, no es de extrañar que los bancos centrales estén tan apurados.

Ver originalesResponder0

GasFeeCry

· 12-12 04:19

No puedo más, la Reserva Federal simplemente está cambiando la forma de seguir imprimiendo dinero --- ¿Entonces las stablecoins son la verdadera bomba? Esa lógica es un poco absoluta --- Espera, ¿los bonos a corto plazo ya no se consideran dinero real? Entonces, ¿qué son estos que tengo en mano? --- Jeff dice esto de manera bastante atrevida, pero parece que ha tocado alguna fibra sensible --- ¿Quantitative easing? Suena absurdo, en realidad es la misma vieja estrategia --- Las stablecoins tienen un riesgo aún mayor, lo que más preocuparía a los bancos centrales debería ser esto --- La flexibilización antes del Día de Acción de Gracias, plan de 400 mil millones de dólares, qué coincidencia tan interesante --- ¿El peso de riesgo de las reservas es 0? Entonces, este juego no se puede jugar --- Solo quiero saber cuándo terminará esto si seguimos así --- ¿Dinero perfecto? Solo de oídas, no existe tal cosa

Ver originalesResponder0

Temas de actualidadVer más
#BTCTechnicalRecoveryAfterBreakdown
131 Popularidad
#HasTheMarketDipped?
119.41K Popularidad
#FedRateCutPrediction
65.57K Popularidad
#ETHTrendWatch
186.07K Popularidad
#FHETokenExtremeVolatility
7.12K Popularidad

Gate Fun en tendenciaVer más

1
ALARBAlarab1
Cap.M.:$3.63KHolders:2
0.09%
2
Shu QingShu Qing
Cap.M.:$3.59KHolders:2
0.00%
3
msyq马上有钱
Cap.M.:$3.57KHolders:2
0.00%
4
MaJi0麻吉归零币
Cap.M.:$3.56KHolders:1
0.00%
5
SEXYSEXY LOVE
Cap.M.:$3.63KHolders:2
0.09%

Anclado