¡Atención! El mercado podría estar gestando un punto de inflexión.

Los datos más recientes muestran que el indicador de liquidez excesiva ha caído a 15.7% — este número no solo está por debajo de la media a largo plazo del 20.6%, sino que también se acerca a niveles límites históricos. Al mismo tiempo, la Reserva Federal ha iniciado operaciones de recompra mensuales por 400 millones de dólares, comenzando a "reabastecer" al mercado. La combinación de estos dos signos podría estar indicando algo.

Veamos qué significa exactamente ese 15.7%. La liquidez excesiva, en términos simples, es cuánto dinero inactivo hay en el sistema bancario; cuanto más bajo sea el porcentaje, más apretados están los fondos. Actualmente, este nivel se acerca al 11.1% de antes de la crisis del mercado de recompra en septiembre de 2019. Ese año, debido a la escasez de liquidez, las tasas de recompra overnight se dispararon, y la Reserva Federal se vio obligada a intervenir de emergencia.

Si retrocedemos 15 años en los datos, podemos encontrar un patrón:

Tras la crisis financiera de 2008, este indicador subió del 12.7% a más del 20%, y el mercado se levantó de las cenizas. En esos años, la Reserva Federal imprimió dinero a toda velocidad, y su balance se multiplicó varias veces.

De 2014 a 2018, con la salida de la política de flexibilización cuantitativa (QE) y el inicio de la reducción de activos, la liquidez comenzó a disminuir gradualmente. En septiembre de 2019, al caer por debajo del 12%, el sistema estuvo a punto de colapsar.

En 2020, con la pandemia, la QE ilimitada volvió a la escena. La liquidez alcanzó un pico histórico del 32.3% en 2021, cuando el mercado tenía tanto dinero que no sabía dónde colocarlo.

Luego vino el ciclo de endurecimiento de 2022 a 2024. Con subidas agresivas de tasas y la reducción de activos (quantitative tightening), la liquidez cayó del 32% a aproximadamente el 19%, casi a la mitad.

El nivel actual del 15.7% es muy delicado — ya por debajo de la media, con poco espacio para seguir bajando, y la Reserva Federal ha comenzado a inyectar fondos de forma regular. La experiencia histórica nos dice que, cuando la liquidez toca fondo y rebota, los activos de riesgo suelen reaccionar con anticipación.

Por supuesto, esto no significa que vaya a haber un aumento inmediato. La transmisión de la política monetaria lleva tiempo, y la recuperación del ánimo del mercado también requiere su proceso. Pero al menos, ya no es necesario ser excesivamente pesimista. Si has estado esperando, este podría ser el momento de reevaluar tus posiciones. Por ejemplo, activos principales como ETH, en un escenario de mejora de la liquidez y con un buen análisis técnico, podrían ofrecer oportunidades en esta fase.

Solo recuerda una cosa: los análisis de datos pueden ofrecer una dirección, pero el mercado siempre está lleno de variables impredecibles. Cualquier operación debe basarse en tu propia capacidad de asumir riesgos.