La gran ilusión de las stablecoins algorítmicas finalmente se rompió.

La historia de Do Kwon es una de las reversiones más mágicas en el mundo de las criptomonedas. Aquella vez, el "emperador algorítmico" creó el ecosistema Luna, atrayendo a inversores de todo el mundo, pero en un instante desaparecieron más de 40,000 millones de dólares—esta escala, sin duda, es un evento del "Titanic" en el mundo de las criptomonedas. La diferencia es que esta vez, no fue un iceberg lo que impactó, sino una vulnerabilidad fatal en el mecanismo algorítmico mismo.

La reciente sentencia del tribunal de Nueva York dio la respuesta a todos: 15 años en prisión. La forma en que el juez lo expresó también fue bastante impactante—"esto no fue un error, fue un engaño selectivo". Desde la condición de fundador hasta la de preso, ¿quién puede entender esa brecha?

La reacción en cadena de todo el incidente afectó a todo el ecosistema. Muchos inversores todavía están asimilando el impacto de aquel colapso. Este caso también se ha convertido en un ejemplo vivo de los riesgos en el diseño de stablecoins—por muy sofisticado que sea el algoritmo, si no cuenta con respaldo en activos reales, una vez que la confianza se tambalea, es una caída libre.

La historia del mercado de criptomonedas siempre es tan dramática. Algunos usan la innovación para reescribir la industria, otros usan el engaño para erosionar la confianza. La lección del pasado todavía está presente, y los que vienen deben seguir recorriendo este camino.