Recientemente, el Banco de Japón ha emitido varias señales hawkish, sugiriendo que el ciclo de aumento de tasas podría extenderse, e incluso que las tasas podrían superar el umbral del 0.75%. Tras la noticia, los mercados globales se han mostrado claramente más nerviosos. En pocas palabras, el Banco de Japón aún no tiene intención de detenerse, y las tasas continúan subiendo, pero hasta qué nivel exactamente, parece que incluso ellos mismos todavía están en fase de exploración.

Para el mercado de criptomonedas, esto no es un asunto menor.

Japón ha sido siempre una fuente principal de fondos de bajo interés a nivel mundial, especialmente en operaciones de arbitraje que utilizan el yen de bajo costo para invertir en activos de alto rendimiento, con un tamaño bastante grande. Si el Banco de Japón realmente extiende el ciclo de aumento de tasas, el costo de tomar prestado en yenes irá subiendo paso a paso. Cuando el atractivo del yen se fortalezca, una gran cantidad de fondos globales podrían volver a fluir hacia Japón, lo que equivale a extraer liquidez directamente del mercado.

Aún más preocupante es el gran contexto macroeconómico. La Reserva Federal ya ha detenido el aumento de tasas, el BCE está en modo observación, y el Banco de Japón ha comenzado a emitir señales hawkish. Esto equivale a advertir al mercado: la era de tasas de interés bajas a nivel global está llegando a su fin. Esto reforzará una expectativa en el mercado — que la liquidez se encarecerá y se estrechará, lo cual no ayuda en absoluto a activos de alto riesgo como las criptomonedas.

Hay otro problema más complicado. Incluso el Banco de Japón aún no ha definido qué es la tasa neutra, lo que implica que la dirección de la política monetaria es incierta. El mercado seguirá especulando y reajustando precios constantemente. Cada vez que el banco emita una declaración, podría desencadenar una ronda de aversión al riesgo, aumentando la volatilidad de los activos globales, incluyendo, por supuesto, las criptomonedas.

En cuanto a cómo afectará específicamente al mercado de criptomonedas, las decisiones de los bancos centrales no determinarán directamente la tendencia, pero ejercerán presión a través de tres canales: fluctuaciones en el tipo de cambio USD/JPY, cambios en las expectativas de liquidez global y en el sentimiento de riesgo del mercado. Si los datos económicos de EE. UU. también se mantienen sólidos y los bancos centrales de Europa, EE. UU. y Asia comienzan a adoptar una postura restrictiva, la presión sobre el mercado alcista será bastante evidente.

Algunas recomendaciones:

Vigila bien la tendencia del índice del dólar y del tipo de cambio USD/JPY, estos indicadores reflejan directamente la dirección del flujo de fondos. En períodos de liquidez escasa, evita operar con apalancamiento alto, ya que las declaraciones de los bancos centrales pueden provocar caídas rápidas en el mercado. Por último, recuerda que, en un entorno macroeconómico restrictivo, el efectivo también es una posición. Mantener reservas de liquidez suficientes te permitirá aprovechar la próxima ola de oportunidades.

No significa que el mercado alcista haya terminado, pero sin duda será una prueba dura para la resiliencia de tus posiciones y la ejecución de tu gestión de riesgos.