Los inversores extranjeros están abandonando silenciosamente la deuda de mercados emergentes… y el efecto dominó se está haciendo evidente 🌍

Los datos más recientes muestran una tendencia clara: los inversores extranjeros están retirando capital de los bonos en moneda local en los mercados emergentes. Desde Perú y Sudáfrica hasta India y Kenia, la exposición “más reciente” (puntos rosas) se sitúa cerca del fondo de su rango de una década, o incluso rompiendo nuevos mínimos. Y cuando el dinero global se retira, alguien tiene que intervenir. En este momento, esa carga recae en los compradores locales, que se ven obligados a absorber la oferta.

Este cambio importa porque amplifica la vulnerabilidad. Sin una demanda externa fuerte, estos países enfrentan condiciones de financiamiento más estrictas, costos de endeudamiento más altos y una sensibilidad mayor a las oscilaciones de la moneda. Un movimiento repentino en el tipo de cambio o un shock macroeconómico puede tener un impacto mayor cuando la participación extranjera desaparece.

Lo que estamos observando no es solo un reequilibrio de cartera, sino una advertencia estructural. Cuando el capital global se retira de la deuda soberana, la presión a menudo se traslada a las acciones, los mercados de divisas y, finalmente, a los consumidores locales.