#加密生态动态追踪 Yen sube de interés, el dólar baja de interés—el punto de inflexión en el flujo de capitales globales

Recientemente, el mercado ha estado discutiendo un cambio que puede pasar desapercibido pero que tiene un impacto profundo: el Banco de Japón continúa subiendo las tasas de interés, mientras que la Reserva Federal está considerando bajarlas. No son eventos independientes, sino una señal de que se está reconfigurando la asignación de capitales a nivel mundial.

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**Lo clave es el mecanismo de "arbitraje de tasas"**

Durante las últimas décadas, el capital internacional ha formado un patrón fijo de arbitraje. Japón ha mantenido tasas de interés extremadamente bajas, cercanas a cero, atrayendo a inversores institucionales globales a tomar prestado yenes baratos y luego convertirlos en dólares, euros u otras monedas de mayor interés para invertir en activos globales—acciones, bienes raíces, activos criptográficos, etc. Este volumen de operaciones alcanza varios billones de dólares.

**La situación ahora se invierte**

Para hacer frente a la inflación, el Banco de Japón ha elevado las tasas a aproximadamente 0.75%, con espacio para subir más en el futuro. Al mismo tiempo, la Reserva Federal también está considerando bajar las tasas. Con una subida y una bajada simultáneas, la ventaja del diferencial de tasas para "tomar prestado yen y comprar activos en dólares" desaparece.

¿Qué pasa cuando este arbitraje deja de ser rentable? Se produce una enorme liquidación—una venta masiva de activos globales para devolver yenes y pagar deudas. La consecuencia directa es una rápida apreciación del yen, y los mercados de activos globales (especialmente las acciones en EE. UU. y los mercados emergentes) enfrentan una gran presión de venta. Es una transferencia de capital que cruza continentes.

**El Banco de Japón también está en la cuerda floja**

Subir las tasas puede parecer sencillo, pero la deuda pública de Japón es enorme, y un aumento significativo en las tasas incrementaría directamente los costos de la deuda, además de potencialmente frenar una economía doméstica ya frágil. El banco central necesita equilibrar la presión inflacionaria con la estabilidad económica.

**La conclusión es clara**: un gran desplazamiento de capital global impulsado por las diferencias en los tipos de cambio está en marcha. Esto no solo afecta a los mercados financieros tradicionales, sino que también tiene un impacto profundo en la liquidez del mercado de criptomonedas. Todos los mercados que dependen de inversión extranjera deben prestar atención a este cambio.

¿Qué opinas del ritmo de subida de tasas del Banco de Japón? ¿Cómo crees que esto afectará la asignación de tus activos?