Eventos clave de interés en el mercado reciente

Las discusiones recientes sobre Ethereum se centran principalmente en las siguientes áreas, abarcando los cambios en el entorno macroeconómico y el impacto de actualizaciones técnicas específicas.

· Nueva narrativa de Wall Street y regulación
· Puntos principales: Algunos analistas consideran que la red de capital entre Wall Street y Washington ha formado una nueva cadena: élites políticas y económicas de EE. UU. → Bonos del Estado de EE. UU. → Stablecoins/carteras de criptomonedas → Ethereum + RWA (activos del mundo real) + L2. Las recientes declaraciones del presidente de la SEC sobre la migración del mercado financiero estadounidense a blockchain en los próximos años refuerzan esta expectativa.
· Análisis del impacto: Esto se ve como una narrativa alcista estructural poderosa, donde los activos financieros tradicionales (como los bonos del Estado de EE. UU.) podrían acumularse en Ethereum y sus capas secundarias, formando un respaldo de valor sólido.
· Actualización Fusaka y expectativas de deflación
· Cambios principales: La reciente actualización de Fusaka en Ethereum busca abordar la insuficiencia de valor en L1 durante el desarrollo de L2. La actualización introduce un mecanismo que incentiva a las actividades de L2 a pagar tarifas de datos mínimas, parte de las cuales se destruyen.
· Indicadores clave: Tras la actualización, las tarifas de Blob representan la mayor contribución a la quema de ETH, alcanzando hasta el 98%, con una quema diaria de más de 1500 ETH. Si las actividades en L2 continúan creciendo, ETH podría volver a un estado deflacionario.
· Estructura del mercado y señales técnicas
· Cambios en las posiciones: Los datos del mercado muestran que las reservas de ETH en exchanges están en niveles históricos bajos, aproximadamente el 10% del total, indicando una presión de venta potencialmente menor.
· Sentimiento del mercado: Después de una tendencia bajista, el apalancamiento especulativo en las criptomonedas cayó a niveles históricos bajos (como el 4%), mostrando que el pánico se ha disipado por completo. Además, ETH/BTC ha mantenido una tendencia lateral desde noviembre, y la estrategia de "long en BTC/short en ETH" ha perdido efectividad.
· Lógica central: Actualmente, el crecimiento rápido de Ethereum (L2) y su impacto en la cadena principal aún no están claros. Aunque hay flujos de fondos hacia ETF de ETH, su escala e impacto podrían ser limitados.

En general, el sentimiento del mercado hacia Ethereum es complejo, pero predominantemente optimista:

· La narrativa alcista principal se basa en la "cadena de finanzas tradicionales", la captura de valor mediante actualizaciones técnicas y modelos deflacionarios, y un mercado saludable tras la salida de posiciones apalancadas.
· La visión bajista o cautelosa está relacionada con el valor real del crecimiento en L2 y la incertidumbre sobre la duración del flujo de fondos hacia los ETF. $ETH