Las recientes tendencias de la política del Banco de Japón han generado atención, y el enfoque del mercado se centra en el impacto de la diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón en las operaciones de arbitraje. Ahora echemos un vistazo a la situación de los bonos a dos años: Japón JP02Y aproximadamente 1%, bonos estadounidenses US02Y aproximadamente 3.5%, la diferencia nominal todavía es bastante significativa.

Si la próxima semana Japón aumenta las tasas en 25 puntos básicos, el rendimiento de los bonos japoneses podría subir cerca del 0.75%, lo que teóricamente proporcionaría cierto soporte a los bonos japoneses a dos años. Pero aquí hay un problema: el espacio para reducir la diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón en realidad no es mucho. Incluso si Japón continúa con el aumento de tasas según lo previsto, será difícil cambiar fundamentalmente el patrón de diferencia de tasas en los mercados de bonos de ambos países.

Desde otra perspectiva, el impacto reciente en los mercados financieros es más una fluctuación emocional que una presión sustancial. Lo que los operadores deben tener en cuenta es el cambio en la mentalidad del mercado, no una ruptura inmediata del riesgo. En este ciclo de aumento de tasas, las oportunidades de arbitraje aún deben observarse, pero no es necesario reaccionar de manera exagerada.