Las recientes declaraciones del candidato a nuevo presidente de la Reserva Federal han provocado un baño de agua fría en el mercado.

Esta figura, vista por muchos como un "representante de la política de relajación", aún no ha asumido oficialmente el cargo, pero ya ha destacado públicamente que la independencia de la Reserva Federal es superior a todo, e incluso insinuado que la opinión del presidente tiene poca influencia. A primera vista, esta retórica suena a cliché — cada candidato a presidente de la Fed suele decir lo mismo. Pero esta vez, la reacción del mercado ha sido especialmente fuerte.

¿Y por qué? Porque la apuesta principal del mercado cripto, que se basaba en esa declaración, está empezando a desmoronarse.

Debemos admitir que el auge del mercado de criptomonedas en los últimos meses se sustentaba principalmente en dos pilares: uno, la expectativa de que la regulación podría flexibilizarse; y dos, que la liquidez seguiría fluyendo sin cesar. Estas dos expectativas, una relacionada con la política y otra con la disponibilidad de fondos, ahora están en duda.

Cuando ese "gran grifo" de liquidez, que todos esperaban que permaneciera abierto, empieza a limitarse, las historias que apostaban a una inundación de liquidez se vuelven incómodas. Esto no solo afecta a grandes criptomonedas como ETH, sino que también pone en duda toda la lógica de valoración de los activos digitales.

Lo interesante es que la postura del candidato, en esencia, sigue siendo un juego de poder. Enfatizar la independencia de la Fed parece ser una estrategia para facilitar la obtención del puesto. Pero, independientemente de las motivaciones, la señal que recibe el mercado es clara: no pongas demasiadas expectativas en los beneficios políticos.

El próximo movimiento del mercado probablemente no seguirá siendo tan simple y directo, como en el pasado, en la que la liquidez impulsaba todo. Aquellos proyectos que puedan sostenerse por sí mismos y tengan fundamentos sólidos serán los que tengan más posibilidades de atravesar esta fase de ajuste en las expectativas.