#加密市场观察 ¿Cómo afectará el aumento de las tasas en Japón al mercado de criptomonedas? ¿Habrá un pájaro negro?

La probabilidad de que el Banco Central de Japón suba las tasas el 19 de diciembre de 2025 es muy alta. El mercado en general espera que el banco eleve las tasas en 25 puntos básicos hasta llegar al 0.75%, con una probabilidad superior al 80%. Un exfuncionario del Banco Central de Japón pronosticó que, después del primer aumento, podrían ocurrir otros tres incrementos, y que la tasa final podría llegar al 1.5%.
El próximo aumento del Banco Central de Japón (BOJ), en esencia, consiste en retirar el "yen barato" que durante décadas ha respaldado activos de alto riesgo a nivel mundial, lo que provocará una reevaluación drástica del mercado.
Para entender su fuerza, primero debemos entender una bestia oculta: el comercio de arbitraje de diferencias de tasas de interés en yen. Durante las últimas décadas, las tasas cercanas a cero en Japón han convertido al yen en la moneda más barata para financiar en todo el mundo. Los prestatarios toman yenes baratos, los convierten en dólares y luego invierten en acciones estadounidenses, mercados emergentes, criptomonedas y otros activos de alto rendimiento. Este modelo es tan grande que algunos analistas estiman que supera los 19 billones de dólares.
Ruta principal del impacto: inversión de flujos de dinero barato
Una vez que el Banco Central de Japón continúe elevando las tasas, esta enorme cadena financiera comenzará a contraerse en sentido inverso, presionando al mercado de criptomonedas de varias maneras:
1. Impacto directo: cierre de posiciones de arbitraje y venta
· Aumento de costos: ya no es gratuito tomar prestado yen y el margen de ganancia se reducirá.
· Golpe en el tipo de cambio: las expectativas de aumento de tasas impulsan el yen, lo que enfrentará a los inversores a pérdidas en la conversión de divisas al pagar préstamos en yen.
· Cierre forzado: ante la presión creciente, las instituciones con posiciones apalancadas comenzarán a vender activos líquidos primero para cubrir los préstamos, y las criptomonedas suelen ser las primeras víctimas. Algunas analíticas señalaron que Bitcoin, que estuvo cerca de 92,000 dólares a principios de diciembre de 2025, cayó abruptamente a 83,800 dólares, en relación directa con el cierre de posiciones de arbitraje causado por la fortaleza del yen.
2. Presión indirecta: contracción de la liquidez global y disminución del apetito por el riesgo
· Reducción en la fuente de liquidez: los mercados han perdido una fuente importante de financiamiento de bajo costo.
· Cambio en la atracción del capital: si los rendimientos de los bonos del gobierno japonés siguen subiendo a niveles atractivos (recientemente alcanzando su nivel más alto desde 2008), esto podría incentivar el regreso de capital desde el extranjero a Japón, reduciendo el mercado de riesgo.
· Aumento del sentimiento de refugio seguro: ante la divergencia en las políticas monetarias entre "la unificación de la política japonesa y la posible flexibilización en EE. UU.", aumenta la incertidumbre en los mercados globales y crecen las percepciones de refugio seguro, afectando especialmente a Bitcoin y otros activos altamente volátiles.
¿Habrá un pájaro negro?
Probablemente no será un "pájaro negro" completo, pero no se pueden ignorar los riesgos extremos.
· Expectativas del mercado: actualmente, el mercado espera en gran medida que el Banco Central de Japón suba las tasas en la reunión del 18-19 de diciembre, con una probabilidad del 70%-80%. El verdadero pájaro negro sería una sorpresa inesperada sin aviso previo, aunque el mercado ya empieza a prepararse para ello.
· Mitigado parcialmente: la curva de rendimiento de los bonos japoneses ha mostrado aumentos significativos desde principios de año, reflejando en realidad las expectativas del mercado sobre cambios en las políticas.
· El riesgo real: radica en que el aumento o la velocidad del mismo se salga de las previsiones, o que ocurra a finales de año en un período de escasez de liquidez (como el 19 de diciembre), provocando una cadena de caídas con apalancamiento.
Expectativas de reacción del mercado: un dolor a corto plazo y divergencias a largo plazo
Según múltiples análisis, el mercado puede responder en tres fases:
Fase corta (unos días antes y después del anuncio): volatilidad extrema y presión bajista.
Este es el momento en que el estado psicológico del mercado está en su punto máximo de tensión. Cualquier señal agresiva que supere las expectativas rápidamente conducirá a ventas mediante cierre de posiciones de arbitraje, lo que genera riesgos de alta volatilidad, especialmente en criptomonedas apalancadas.
Fase intermedia (semanas a meses): reequilibrio del mercado.
Tras el fin de las ventas de pánico, el mercado reajustará los precios según las nuevas condiciones de liquidez y la trayectoria política. Es importante notar que algunos análisis sugieren que la incertidumbre política podría disminuir uno de los mayores factores de incertidumbre, ya que la historia muestra que Bitcoin suele mostrar resistencia tras enfrentarse a grandes presiones financieras. Además, el aumento del yen reduce el costo de inversión de los inversores japoneses en activos digitales denominados en dólares.
Fase larga (impacto estructural): reconfiguración del mapa del financiamiento global para las criptomonedas.
Si el Banco Central de Japón continúa con su ciclo de aumento de tasas, esto afectará profundamente los flujos de capital globales. Esto podría forzar al mercado de criptomonedas a reducir su dependencia de apalancamiento en una moneda de bajo costo, y un marco regulatorio claro en Japón, junto con la exploración del yen digital (CBDC), podría atraer financiamiento nuevo de instituciones que cumplen con las regulaciones.
Estrategias de afrontamiento:
En resumen, el aumento de las tasas en Japón afecta sistemáticamente al mercado de criptomonedas, presionando el "muro" macro de liquidez global y poniendo a prueba los niveles de apalancamiento y apetito por el riesgo en todo el mercado.
Para los inversores, en lugar de predecir los resultados de un solo evento, es mejor evaluar sus posiciones:
· Reducir el apalancamiento: es la condición básica para hacer frente a cualquier gran shock económico.
· Enfocarse en activos fundamentales: durante períodos de turbulencia, activos con alta liquidez como BTC y ETH son más resistentes al riesgo que las altcoins.
· Supervisar señales relacionadas: seguir el par dólar/yen japonés y los rendimientos de los bonos japoneses, ya que son indicadores tempranos de flujos de capital.
Cada gran prueba de estrés en el mercado revela riesgos, y también mide la fuerza de la historia y el valor a largo plazo. Y esta vez no será la excepción. #广场发帖领$50 #参与创作者认证计划月领$10,000