#美联储降息 La pista de las stablecoins y las valoraciones de las empresas que cotizan relacionadas, en estos momentos, ciertamente generan mucho debate. Los que apoyan y los que predicen una caída, todos expresan sus opiniones con convicción, cada uno con su lógica.

Los optimistas, en realidad, apuestan principalmente por la penetración a largo plazo del ecosistema cripto. Creen que las stablecoins evolucionarán lentamente hasta convertirse en el canal clave entre las finanzas tradicionales y el mundo en cadena, formando la capa de infraestructura del ecosistema completo. En cuanto a cuánto se puede ganar ahora, si se puede cubrir la valoración actual, honestamente, eso no es lo que más les preocupa.

La lógica de los pesimistas también es bastante sencilla: el modelo de ganancia es demasiado simple, la competencia será cada vez más feroz, y además, actores como Tether ya tienen una ventaja absoluta.

Hablando con franqueza, la llamada "ventaja de la regulación" a largo plazo quizás no pueda construir un verdadero foso defensivo. Si ahora solo logras cumplir con las regulaciones, esas instituciones con gran poder financiero eventualmente también podrán hacerlo. Una vez que la regulación pase de ser una capacidad escasa a un umbral básico, el soporte que brinda a la valoración de las empresas caerá claramente en picada.

Mi opinión personal es la siguiente:

Si realmente crees en el futuro del ecosistema cripto, entonces sí tiene sentido participar en activos como las stablecoins desde la lógica. Pero solo hay un requisito previo: el precio debe ser razonable.

A partir de los precios por encima de 100 dólares o 200 dólares, ya hay gente que intenta promoverlas con entusiasmo, y esa tendencia se asemeja a "si no subes a bordo, serás abandonado por la era". ¿Y el resultado? Menos de un mes después de la apertura, el precio alcanzó casi los 300 dólares. La capitalización de una empresa que administra stablecoins, ¡llegó a ser incluso mayor que el tamaño de emisión y gestión de sus stablecoins! Aquí ya no se trata de fundamentos, sino que claramente el mercado está siendo impulsado por emociones e imaginación que controlan toda la valoración.

Durante el período en que cayó a 64 dólares, desde el punto de vista técnico, una caída tan grande es normal, y una recuperación sería bastante esperada. Pero ¿volverse a disparar por encima del máximo anterior en corto plazo? Honestamente, creo que eso no tiene muchas posibilidades. Se necesita más tiempo para digerir estas burbujas.

No hablemos ya de historias que dicen que puede subir varias veces más en el futuro. Incluso si solo regresamos a los máximos anteriores, con mejores condiciones, eso requerirá un ciclo de 2 a 3 años. Y eso todavía asumiendo que el sector cripto en sí mantiene un desarrollo saludable y que surgen continuamente nuevas narrativas.

Invertir en realidad nunca ha sido un examen de fe. Es, en esencia, una lucha entre el precio, el ritmo y las expectativas del mercado. Crees en un sector o en un activo, pero eso no significa que debas apostar en cualquier nivel de precio.

Por eso, desde la posición actual, no tengo mucha prisa.$BTC $ETH $SOL