Cuando una stablecoin pierde su respaldo: qué es un depeg y por qué es importante

¿Qué ocurrió en el mercado en 2023?

Recuerda marzo de 2023 — muchos estaban en pánico. Las stablecoins BUSD y USDC, que parecían vinculaciones confiables al dólar, de repente comenzaron a cotizar por debajo de $1. La razón es simple: una ola de FUD y desconfianza hizo que los traders se deshicieran rápidamente de estos activos. Fue un caso clásico de depeg en acción.

Aclarando el término

Depeg — es básicamente la ruptura de la relación entre la stablecoin y el activo al que está vinculada. Tomemos como ejemplo Tether (USDT). Este token existe porque la gente confía en que por cada USDT hay un dólar real en las cuentas de la empresa. El valor de $1 — no es solo un número, es una promesa. Pero si Tether Limited enfrentara problemas (financieros, legales, operativos), esa promesa podría no cumplirse. Entonces, USDT bajaría por debajo del dólar — ocurriría un depeg, y el token entraría en un free float sin vínculo.

Historias de la vida cripto

El ejemplo más dramático — UST de Terraform Labs en 2022. Este stablecoin algorítmico se rompió por completo. En lugar de $1 , su precio cayó tanto que el token prácticamente se devaluó. No fue solo un depeg, fue un colapso total.

La situación de 2023 mostró que el problema del depeg es relevante incluso para los grandes jugadores. BUSD y USDC confirmaron: ningún stablecoin está exento de perder paridad con el dólar. A lo largo del año, los stablecoins capitalizados en el mercado demostraron varias veces su inestabilidad en la vinculación con los activos de reserva.

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