ReStake：redefiniendo el modelo de ingresos del staking en Ethereum

ReStake es un mecanismo innovador de expansión de staking, propuesto por primera vez por Sreeram Kannan, fundador de EigenLayer. La lógica central de este protocolo es simple pero poderosa: permitir que ETH ya stakeados en Ethereum puedan volver a participar en otros protocolos de consenso, obteniendo beneficios en múltiples cadenas con un solo activo.

Por qué ReStake puede convertirse en el próximo tema candente

El staking tradicional presenta un problema inevitable: baja eficiencia del capital. Tu ETH está bloqueado en una sola red, solo puede generar beneficios en un ecosistema. Pero ReStake rompe este estancamiento.

Imagina este escenario: haces staking de 1 ETH en Lido, y recibes 1 stETH. Este stETH ya no es solo un certificado representativo, sino que puede seguir siendo stakeado en otros protocolos que soporten ReStake, y obtener aaETH. Incluso, esta aaETH puede seguir siendo stakeada en el siguiente protocolo… Esto es lo que se llama “un pez, múltiples ganancias”, un efecto de acumulación de beneficios que se genera cuando un activo participa en diferentes ecosistemas.

Este mecanismo resuelve varias cuestiones clave:

• Utilización múltiple del capital: la misma cantidad de activo pasa de un flujo de beneficios a múltiples flujos
• Incremento de liquidez: los derivados de staking (como stETH) mantienen su capacidad de ser combinados
• Seguridad del ecosistema: más participación en staking refuerza la seguridad de Ethereum y ecosistemas derivados
• Personalización del riesgo: los usuarios pueden elegir estrategias de ReStake según su perfil de riesgo

Riesgos que hay que tener en cuenta

Sin embargo, este juego de apalancamiento aparentemente perfecto no está exento de riesgos. En momentos de pánico, estos riesgos se amplifican:

Vulnerabilidades en contratos inteligentes son la primera amenaza. ReStake depende de lógica compleja en contratos inteligentes, cualquier fallo puede resultar en activos congelados o en ataques de hackers.

La trampa de liquidez también es importante. Cuando haces staking en múltiples capas, el período en el que tus activos están bloqueados se alarga, y si necesitas liquidar con urgencia, te enfrentarás a dificultades.

Slashing (reducción de activos) se amplifica en el staking en múltiples capas. Si eliges validadores o operadores con bajo rendimiento, podrías perder no solo beneficios esperados, sino también parte de tus activos por slashing. Esta reacción en cadena puede propagarse en estructuras anidadas.

Ecosistema ReStake actual a tener en cuenta

EigenLayer, como pionero en este campo, ha cerrado una financiación de 100 millones de dólares y mantiene colaboraciones profundas con proyectos de capa 2 como Altlayer, proporcionando infraestructura para todo el ecosistema ReStake.

Puffer es un ejemplo de staking líquido en ReStake. Este proyecto permite a los usuarios introducir puffETH en EigenLayer para obtener beneficios de validación AVS. Actualmente, su TVL ha superado los 1,000 millones de dólares, convirtiéndose en una de las principales aplicaciones del sector.

StakingStone se presenta como “el administrador de ETH más seguro”. Ha establecido colaboraciones con Manta y ha llegado a un acuerdo de integración con EigenLayer, permitiendo a los usuarios stakear $stone en EigenLayer para obtener puntos y beneficios adicionales.

Reflexión sobre la esencia de ReStake

En esencia, ReStake no es más que una nueva variante del juego de apalancamiento en DeFi. De manera más directa y eficiente, logra los mismos objetivos de múltiples beneficios que buscan los protocolos de préstamo tradicionales.

Una observación interesante del mercado es: el mercado alcista es un proceso de apalancamiento continuo, mientras que el mercado bajista es un proceso de desapalancamiento gradual. Actualmente estamos en las primeras etapas de un mercado alcista, y herramientas de apalancamiento como ReStake resultan atractivas. Dado que las burbujas son difíciles de evitar, mejor aceptarlas activamente.

En esta fase, aumentar el apalancamiento no es irracional — siempre que entiendas los límites del riesgo.