¿CUÁNDO Se Recuperará el Cripto? Wintermute Dice que Depende del Resurgir del ETF y DAT

El mercado de criptomonedas enfrenta una paradoja interesante: mientras los bancos centrales están reduciendo las tasas de interés y la liquidez inunda los mercados tradicionales, los activos digitales permanecen al margen. Un análisis reciente de Wintermute revela que, a pesar de la expansión monetaria global, el nuevo capital fluye en todas partes excepto en cripto — las acciones, los sectores de IA y los mercados de predicción están captando la atención de los inversores en su lugar.

El Problema Real: Capital yendo a todas partes menos a Cripto

Esto es lo que está sucediendo. Incluso cuando las ofertas de stablecoins crecen y el endurecimiento cuantitativo termina a nivel global, el ecosistema cripto no ve una acción de precios correspondiente. El dinero está rotando hacia acciones y apuestas relacionadas con IA, dejando a los activos digitales luchando por mantenerse al día. La desconexión sugiere que simplemente tener más liquidez disponible no significa automáticamente que el cripto se beneficiará.

Los ciclos de Halving están muertos — La liquidez manda ahora

Olvídate de la tradicional narrativa del ciclo de cuatro años de Bitcoin vinculada a los halvings de minería. El informe de Wintermute argumenta que este marco obsoleto ya no explica los movimientos del mercado. En cambio, las condiciones macro de liquidez y los flujos de capital institucional se han convertido en los verdaderos impulsores de los precios. Cuando las instituciones asignan capital y la liquidez se expande en los canales cripto, los precios responden. Cuando no, incluso las dinámicas fundamentales de oferta no logran generar alzas.

La salud del mercado está bien, pero la recuperación depende del retorno de capital

¿La buena noticia? La estructura del mercado sigue siendo sólida. El apalancamiento ha bajado, la volatilidad está controlada y la participación institucional no ha desaparecido. ¿La mala? Sin nuevas entradas de capital, el cripto seguirá rindiendo por debajo. La recuperación depende críticamente de dos factores: un resurgir en la demanda de ETF en EE. UU. y Asia y un aumento en la actividad en Tokens de Activos Descentralizados (DATs).

La conclusión: Las entradas en ETF y DAT son innegociables

La conclusión de Wintermute es sencilla: la próxima subida del cripto depende de si el capital vuelve a fluir en vehículos ETF establecidos y en los protocolos emergentes de DAT. Hasta que eso ocurra, los activos digitales pueden permanecer al margen mientras los mercados tradicionales y las acciones de IA dominan los flujos de inversores. El ciclo no está roto; solo está esperando que la liquidez regrese.