La estrategia de Bitcoin de JPMorgan enfrenta críticas mientras la comunidad se moviliza contra la marginación institucional

Una ola coordinada de escepticismo recorre la comunidad de Bitcoin mientras JPMorgan se prepara para lanzar sus notas apalancadas respaldadas por Bitcoin, programadas para diciembre de 2025. La medida del gigante financiero ha generado un intenso debate, especialmente entre los partidarios de Strategy y otros titulares corporativos de tesorería de Bitcoin que ven el nuevo producto como una amenaza directa a su posición en el mercado.

El producto en el centro de la controversia

El instrumento de inversión propuesto por JPMorgan ofrece una exposición apalancada de 1.5x a los movimientos del precio de Bitcoin hasta diciembre de 2028, proporcionando ganancias o pérdidas amplificadas para los inversores institucionales. Aunque se presenta como una solución de gestión de patrimonio, los miembros de la comunidad argumentan que el producto indica la intención de JPMorgan de marginar a las empresas independientes de tesorería de Bitcoin al ofrecer un punto de entrada alternativo para el capital institucional.

Por qué los defensores de Bitcoin están preocupados

La crítica principal va más allá de la simple competencia. Según el destacado defensor de Bitcoin Simon Dixon y otros vocales en las redes sociales, la estructura de apalancamiento de JPMorgan plantea riesgos sistémicos para los ecosistemas de préstamos respaldados por Bitcoin. Durante las caídas del mercado, el producto del banco podría desencadenar llamadas de margen en cascada en los préstamos de las empresas de tesorería, forzando ventas en pánico de las participaciones en Bitcoin justo cuando los precios son más vulnerables. Esta dinámica, argumentan los críticos, da a JPMorgan incentivos perversos para desestabilizar a los competidores.

Bitcoin (BTC) cotiza actualmente a $87.42K, y la comunidad está preocupada de que los productos institucionales puedan amplificar las presiones de volatilidad sobre las tenencias de criptomonedas.

El factor MSCI: un ataque coordinado

Para añadir leña al fuego, el gestor del índice bursátil MSCI ha propuesto excluir de sus productos a las empresas de tesorería que posean el 50% o más de sus activos en criptomonedas, con efecto a partir de enero. Este cambio en la política redirigiría los flujos de capital pasivos lejos de estas empresas, potencialmente forzando ventas de activos para mantener la elegibilidad en el índice. La sincronización y el contenido de la propuesta de MSCI han llevado a muchos a verla como parte de una estrategia institucional más amplia para marginar los modelos de tesorería nativos de las criptomonedas.

Respuesta de la comunidad y las implicaciones en el mercado

En X y en foros de criptomonedas, los titulares de Bitcoin están organizando acciones directas, con llamados a boicotear a JPMorgan y liquidar posiciones en la corporación de servicios financieros. La resistencia refleja preocupaciones más profundas: que las instituciones financieras tradicionales están usando lanzamientos de productos y políticas de índices para interrumpir el ecosistema de tesorería corporativa emergente de Bitcoin.

Si ambas iniciativas ganan tracción, las empresas de tesorería más pequeñas podrían enfrentarse a una escasez de liquidez, viéndose obligadas a desinvertir en criptomonedas para mantener el acceso al mercado—creando la misma presión de venta de la que JPMorgan podría beneficiarse durante las caídas.