最近 en la comunidad de trading, el tema "Reducción de tasas de la Reserva Federal" ha alcanzado un pico de popularidad, y muchos han sacado gráficos de puntos a plazo para calcular probabilidades, temiendo perderse la próxima ola de mercado. Pero al observar las últimas declaraciones de los altos cargos de la Reserva Federal, las cosas podrían no ser tan simples.

Empezando con los datos duros. En la última semana, 7 altos funcionarios de la Fed han hablado sucesivamente, con una posición sorprendentemente unificada: no es momento de reducir tasas ahora. Hay que tener en cuenta que muchos de ellos son representantes de la postura "dovish", generalmente inclinados a políticas acomodaticias. Incluso ellos enfatizan la necesidad de mantener tasas altas, lo que indica que el consenso interno en la Fed sobre la política actual es mucho más firme de lo que el mercado imagina.

También observemos el estilo de discurso del presidente Powell. Cada vez que hace declaraciones públicas, parece jugar al tai chi — por un lado, enfatiza "prestar atención a las tendencias de los datos", por otro, menciona "espacio para flexibilidad en la política", sin dar una fecha concreta para la reducción de tasas. Esta estrategia en realidad busca equilibrar dos objetivos: evitar que el mercado se decepcione por completo y, al mismo tiempo, contener las expectativas demasiado optimistas.

Lo que mejor ilustra el asunto es el gráfico de puntos a plazo. La predicción mediana de los funcionarios de la Fed muestra que solo planean realizar 2 recortes de tasas entre 2026 y 2027. Desde cualquier perspectiva, este marco temporal no parece indicar el inicio de un ciclo de flexibilización, sino más bien una señal de que las tasas altas podrían mantenerse por un tiempo.

Las discusiones en círculos sobre la reducción de tasas para salvar el mercado, más que ser señales del mercado, parecen ser historias de "cuentos antes de dormir" que todos se cuentan colectivamente. En este punto, es más prudente adoptar una visión más realista sobre la dirección de la política, sin dejarse llevar por emociones y expectativas que puedan distorsionar el juicio.