最近美联储的动作确实有点意思。降息25个基点符合预期，但12名票委里有3人反对，这种分歧五年来没见过。更有意思的是点阵图，2026年可能只会降息一次，近半数官员直接表示这次不该降——鲍威尔把它叫做"预防性降息"，言下之意通胀还是个问题。核心通胀死卡在2.8%，看起来短期内很难再往下压。

Pero lo que realmente emociona al mercado está en otro lugar. La Reserva Federal anunció la activación inmediata de un plan de compra de activos, comenzando con una inversión de 400 mil millones de dólares en bonos a corto plazo. Esto equivale a reiniciar la expansión del balance de forma anticipada, y es como si se diera una inyección de liquidez "reforzada" al mercado.

¿Y qué pasa con los datos de empleo? En noviembre, se añadieron 64,000 empleos, superando las expectativas, pero la tasa de desempleo subió a 4.6%. Octubre fue aún peor, porque la parálisis del gobierno redujo directamente 105,000 empleos. Sin embargo, el mercado sigue pensando que esto es solo una enfriamiento moderado, y continúa apostando a que en 2026 habrá dos nuevas bajadas de tipos.

Para los activos criptográficos, esto es interesante. La bajada de tipos preventiva junto con la expansión anticipada del balance elevan claramente las expectativas de liquidez, por lo que BTC y ETH, en el corto plazo, son una buena noticia. Pero el problema es que la inflación sigue siendo pegajosa, y las divisiones dentro de la Reserva Federal son tan grandes que seguramente la volatilidad aumentará. La historia indica que en las primeras fases de un ciclo de flexibilización, las criptomonedas suelen estar en su mejor momento, pero no hay que olvidar que también hay que estar atentos a las correcciones tras las "buenas noticias".