#大户持仓变化 El Banco Central de Japón ha lanzado un plan de reducción de ETF a gran escala—83 billones de yenes. Imagínate, este ciclo durará hasta 112 años. Desde otra perspectiva, cada año se destinarán más de 6000 millones (50 millones de dólares) al mercado. ¿Qué significa esto? La política de relajación monetaria que ha durado décadas finalmente está llegando a su fin.

A corto plazo, los mercados de EE. UU. y las criptomonedas experimentarán algo de turbulencias. Pero el cambio real está en el largo plazo. Cuando la válvula de liquidez de los bancos centrales se cierre gradualmente, la lógica de valoración de activos tendrá que cambiar. La era en la que el dinero fluía hacia abajo ha quedado atrás; en el futuro, la competencia será de verdad: flujo de caja, demanda real, y una sólida ventaja competitiva.

El impacto en diferentes activos será completamente distinto. Bitcoin, como oro digital, tiene la propiedad inherente de ser un almacén de valor que puede sostenerse. Activos como $ETH, con aplicaciones prácticas, también tienen su historia. Pero esas altcoins sin ingresos reales, que solo se inflan por la liquidez, están destinadas a ser comprimidas eventualmente. El mercado finalmente volverá a la cuestión fundamental de si algo vale o no vale la pena.