El mercado ahora no carece de confianza, sino de una ventana clara para ver el futuro. El verdadero problema de esta ronda de datos de empleo no es cuán malos son, sino que ha alterado por completo el ritmo, haciendo que todas las predicciones sean inválidas.

Los datos no son especialmente malos, las expectativas de recorte de tasas no pueden salvarse. Tampoco se puede decir que sean muy buenos, los activos de riesgo en este nivel de precios tampoco pueden sostenerse. Para la Reserva Federal, esta es la situación más incómoda.

El cierre de las acciones estadounidenses todavía se mantiene con tecnología resistiendo, y solo queda la carta de la subida de tasas en Japón para los bajistas macroeconómicos. La selección del nuevo presidente de la Reserva Federal se dará a conocer pronto, y el nuevo seguramente estará alineado con Trump.

El período más tenso en liquidez, justo antes y después de Navidad, junto con el reajuste y liquidación de fin de año de las instituciones, probablemente sea la ventana para un rebote. Recientemente, los rumores sobre la tokenización de las acciones estadounidenses no han cesado, y la infraestructura también está mejorando, lo que le da cierta claridad a esta área. La próxima fase debe centrarse en la tokenización, que podría ser la narrativa real.