#数字资产市场洞察 El fin del juego de arbitraje con yenes

La decisión de la Reserva Federal de Japón está próxima, y los mercados globales contienen la respiración. Hace poco, el índice del yen y el yen mismo se desplomaron, y el dinero ya ha mostrado su postura con acciones.

La ventaja de una política de tipos de interés cero durante años ha convertido al yen en la vía de financiación más barata del mundo. Las instituciones están tomando préstamos locamente en yenes de bajo interés para cambiar a dólares, comprar acciones estadounidenses, tecnológicas e incluso configurar BTC para obtener ganancias por diferencia de tipos y rentabilidad. Pero esta estrategia tiene un premisa fatal: el yen debe seguir depreciándose.

Ahora llega el giro. Una vez que las expectativas de subida de tipos se materialicen, la presión para que el yen se aprecie aumentará drásticamente, y los costes de endeudamiento se dispararán en un instante. Las instituciones que viven del arbitraje se verán obligadas a cerrar posiciones — vender activos y convertir a yenes para pagar deudas. La caída repentina de agosto del año pasado aún no se ha olvidado, ¿se repetirá la historia?

Depender de una sola moneda para el arbitraje está condenado a no durar mucho. Cuando cambien las políticas del banco central, toda la cadena se colapsará. Para los inversores minoristas, esto puede ser tanto un riesgo como una oportunidad. La clave está en quién puede mantener la claridad en medio de la volatilidad y encontrar el valor real en las configuraciones.