El rendimiento de Bitcoin hoy no ha sido muy alentador. Toda la mañana estuvo rondando cerca de los 88,000 dólares, sin mucho movimiento, sin que los toros ni los osos tengan fuerza. Al mediodía, de repente, hubo una caída rápida, bajando directamente a 86,200 dólares, luego intentó rebotar hasta 87,200 dólares, pero no pudo sostenerse y volvió a caer. La tendencia actual se mantiene en torno a los 86,500 dólares con pequeñas fluctuaciones; en general, el mercado ya no tiene mucha tensión, y todos parecen ser muy cautelosos.

En resumen, este patrón de "suavizar el suelo - caída rápida - rebote débil - caída adicional" refleja una lucha entre la presión macroeconómica y el soporte técnico. Lo que realmente puede romper este estancamiento dependerá de cómo evolucione la próxima decisión del Banco de Japón.

Desde una perspectiva macro, el mercado está siendo presionado por una "estrangulación de doble vía", lo cual también explica la reciente debilidad de Bitcoin. Lo más preocupante es la tendencia del Banco de Japón. En la reunión de política del 18-19 de diciembre, la probabilidad de un aumento de tasas ya ha llegado al 94%, y el mercado espera que la tasa suba del 0.5% al 0.75% directamente, un nivel que no se había visto desde 1995. Cuando se lanzó esta señal, todos comenzaron a hacer cálculos: si el Banco de Japón realmente sube las tasas, será inevitable cerrar muchas operaciones de carry trade en yenes. Solo en diciembre, esta expectativa ya ha reducido en aproximadamente un 6% la ganancia potencial de Bitcoin. Lo más inquietante son las lecciones del pasado: en las tres ocasiones anteriores en que el Banco de Japón subió las tasas, Bitcoin cayó entre un 20% y un 30% cada vez, por lo que el mercado sigue sin disipar su actitud de refugio.

Las declaraciones hawkish de la Reserva Federal también aumentan esta presión. La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Collins, afirmó recientemente que el ritmo de recortes de tasas en 2024 podría detenerse. Cuando estas dos fuerzas chocan, es muy difícil que Bitcoin encuentre una vía de escape a corto plazo.