Por qué el proyecto de ley de criptomonedas de EE. UU. avanza sin audiencias públicas

Fuente: Coindoo Título Original: Why the U.S. Crypto Bill Is Moving Forward Without Public Hearings Enlace Original: https://coindoo.com/why-the-u-s-crypto-bill-is-moving-forward-without-public-hearings/ El principal obstáculo que enfrenta la legislación cripto en EE. UU. no es la resistencia partidista, sino las definiciones no resueltas.

Los legisladores todavía luchan por encajar los activos digitales en categorías regulatorias que fueron creadas mucho antes de que existieran los mercados basados en blockchain. Hasta que esas líneas no estén claramente definidas, el proyecto de ley no podrá avanzar de manera significativa.

Puntos Clave

• El retraso en la ley cripto de EE. UU. se debe principalmente a definiciones de política no resueltas, no a oposición política
• La clasificación de tokens sigue siendo fundamental para determinar la supervisión de la SEC y la CFTC
• Las reglas sobre stablecoins, especialmente en torno a rendimientos e incentivos, aún están en disputa

En el centro del problema está cómo deben clasificarse los tokens. Si un activo se trata como un valor o una mercancía, determina qué regulador toma la iniciativa — la SEC o la CFTC. Sin acuerdo sobre esa distinción, la aplicación de la ley sigue fragmentada y las expectativas de cumplimiento no están claras.

Stablecoins Exponen Tensiones Regulatorias

Las stablecoins han surgido como otro punto de presión. Su papel creciente en pagos y finanzas tokenizadas ha obligado a los legisladores a confrontar preguntas incómodas sobre su naturaleza. ¿Deberían funcionar como dinero digital, productos de inversión o depósitos bancarios?

El debate más polémico se centra en los incentivos, como los rendimientos o recompensas. Algunos legisladores temen que estas características difuminen la línea entre los emisores de stablecoins y los bancos, mientras que otros argumentan que reglas demasiado estrictas podrían suprimir la innovación en activos digitales vinculados al dólar que ya se usan ampliamente.

DeFi Desafía los Modelos Tradicionales de Supervisión

Las finanzas descentralizadas continúan desafiando la lógica regulatoria convencional. Muchos protocolos operan sin un operador central, lo que dificulta aplicar reglas de cumplimiento diseñadas para intermediarios.

El Congreso sigue dividido sobre si los marcos existentes pueden adaptarse a sistemas descentralizados o si se requieren enfoques completamente nuevos. Este desacuerdo filosófico ha sido uno de los más difíciles de resolver y sigue siendo una de las principales razones por las que el proyecto avanza lentamente.

Las Negociaciones Continúan Fuera del Foco Público

A pesar de la ausencia de audiencias formales de revisión esta semana, las discusiones no se han detenido. Los legisladores y representantes de la industria han continuado reuniéndose en privado, enfocándose en reducir desacuerdos en lugar de avanzar en votos.

Una sesión reciente a puerta cerrada, presidida por el presidente del Comité de Banca del Senado, Tim Scott, reunió a miembros de ambos partidos junto con participantes de la industria. El objetivo no era el progreso procedimental, sino el perfeccionamiento del lenguaje y la prueba de estrés de las reglas propuestas.

Los senadores demócratas Mark Warner y Catherine Cortez Masto jugaron roles activos en cuestionar a los representantes de la industria y al personal del comité. Los asistentes describieron el tono como serio pero constructivo, sugiriendo que la ley está evolucionando a través de negociaciones silenciosas en lugar de confrontaciones públicas.

Un Camino Lento, No Detenido

Aunque se espera que la revisión formal se desplace al próximo año, el compromiso continuo tras bambalinas indica que el esfuerzo legislativo todavía está vivo. El progreso se realiza de manera incremental, moldeado por concesiones en lugar de plazos.

El resultado final dependerá de si los legisladores pueden cerrar brechas en clasificación, stablecoins y DeFi — cuestiones que van más allá del cripto y afectan la estructura misma de la regulación financiera en EE. UU.