#HasTheMarketDipped?

El mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en un estancamiento entre el agotamiento emocional y la acumulación racional. Bitcoin ronda los $87,000, mientras que Ethereum defiende el suelo psicológico de los $3,000, creando un equilibrio tenso. Aunque el Índice de Miedo Extremo sugiere un posible fondo local, la recuperación se estanca debido a la falta de capital fresco.
Uno de los principales cuellos de botella es la ambigüedad en la política de la Reserva Federal. A diferencia de ciclos anteriores donde la Fed proporcionaba un camino claro, ahora navega en una “niebla de guerra” entre una inflación persistente y una economía laboral que se suaviza. Los altos costos de endeudamiento han hecho que los ETFs de Bitcoin sean cautelosos, reduciendo la actividad institucional, mientras que factores globales como posibles cambios en los impuestos a las criptomonedas en Japón y próximas decisiones sobre tasas de interés añaden presión. El mercado no necesariamente espera tasas más bajas, sino un camino predecible. Una vez que la Fed aclare su postura, el capital institucional en espera podría volver a rotar hacia activos de riesgo.
Otro factor es la divergencia fundamental entre Bitcoin y Ethereum. Bitcoin todavía se ve como “oro digital” y un refugio macroeconómico, con los participantes del mercado atentos a las entradas netas en ETFs y la acumulación por parte de ballenas. Ethereum, por otro lado, se percibe cada vez más como una utilidad y una infraestructura institucional. El éxito de la actualización Fusaka y la acumulación por parte de grandes entidades como BitMine, que recientemente añadió 138,000 ETH para llevar su total a 3.86 millones, indica una fuerte convicción institucional. El mercado espera ver si esta confianza puede desencadenar FOMO minorista, impulsando un mayor impulso.
La liquidez también juega un papel crítico. Una liquidación reciente de $985 millones en 270,000 traders destaca la desleveraging en curso en el mercado. Para que se forme un verdadero fondo, el mercado necesita un “reinicio de liquidez”. Los inversores observan si los ETFs de Bitcoin vuelven a actuar como un vacío de liquidez, absorbiendo la presión de venta de los holders a corto plazo, y si el endurecimiento cuantitativo se desacelera.
En general, el mercado está experimentando un “pánico silencioso”, a menudo la etapa final antes de una reversión de tendencia. Los inversores minoristas permanecen paralizados por el miedo, mientras que las instituciones acumulan en silencio. Es probable que el fondo sea un proceso en lugar de un punto único, ya que las manos débiles son sacudidas y los activos se transfieren a los holders a largo plazo, preparando el escenario para la próxima tendencia alcista potencial.