#CryptoMarketWatch

Discusión profunda del mercado bajo un punto de inflexión macroeconómico

El mercado actual de criptomonedas se encuentra en una ventana crítica dominada por fuerzas macroeconómicas. La reunión de política monetaria del Banco de Japón (BOJ) del 18 al 19 de diciembre ya no es solo “importante” — tiene el potencial de marcar la dirección a corto plazo para los activos de riesgo globales, incluidas las criptomonedas.
1. ¿Por qué es tan crucial esta reunión del BOJ?
Desde una perspectiva de consenso del mercado, la subida de tipos ya está en gran medida descontada:

Probabilidad de subida: más del 90%
Expectativa base: aumento de 25 pb hasta 0,75%
La tasa de política más alta en Japón desde 1995
Lo que respalda esta decisión no solo es la inflación, sino también una mejora estructural en la economía doméstica de Japón:
La confianza de los grandes fabricantes ha alcanzado su nivel más alto en cuatro años
La rentabilidad corporativa está mejorando, con un impulso sostenido en el crecimiento salarial

Un ciclo de salario-inflación más saludable se está formando gradualmente

Estas señales debilitan significativamente el argumento para una política monetaria ultra expansiva y aceleran el desenlace de las operaciones de carry trade en yen, que se ha convertido en una fuente clave de volatilidad reciente en los mercados de riesgo globales.
2. ¿Qué significa el desenlace del carry trade en yen para las criptomonedas?

Durante años, el financiamiento en yen de costo ultra bajo fluyó hacia activos de alto riesgo como las acciones estadounidenses y las criptomonedas. A medida que Japón se acerca a un claro punto de inflexión en su política:

El capital de carry trade comienza a salir
Se reduce el apalancamiento en los mercados globales
El apetito por el riesgo disminuye notablemente
Esto explica un cambio clave que estamos viendo ahora:
La “tendencia independiente” de las criptomonedas se está desvaneciendo, y las fuerzas macro están recuperando el control.
3. bitcoin y Ethereum: Acción de precios y psicología del mercado
🔹 Bitcoin (BTC)
Completó una corrección desde el máximo de $90,336
Encontró soporte a corto plazo cerca de $85,278
Estructura actual: rebote seguido de duda
Los alcistas no han colapsado
Pero el entusiasmo de compra agresiva está claramente limitado
El mercado está en una fase de “esperar confirmación”
En esta etapa, BTC actúa más como un barómetro de sentimiento que como un líder de tendencia.
🔹 Ethereum (ETH)
Se estabilizó y rebotó alrededor de $2,789
Apoyado por la narrativa fundamental de la actualización Fusaka
La resiliencia relativa de ETH sugiere:
El capital no ha salido completamente del mercado de criptomonedas
Los fondos se están volviendo más selectivos, favoreciendo activos con fundamentos y narrativas claras

4. Tres factores clave a seguir a continuación
Ejecución y mensajes de la política del BOJ
Subida de 25 pb con orientación neutral: la presión vendedora puede aliviarse
Subida inesperada de 50 pb o tono hawkish: podría desencadenar otra corrección general del mercado

El verdadero riesgo no radica en la subida de tipos en sí, sino en la declaración posterior a la reunión y la orientación futura.
Consistencia de las señales de la Reserva Federal
Si varios funcionarios de la Fed convergen en una postura hawkish:
Las condiciones de liquidez global seguirán siendo ajustadas
Las valoraciones de los activos de riesgo podrían enfrentar una presión renovada
Tensión de liquidez de fin de año
Las instituciones suelen tomar beneficios y reequilibrar carteras cerca del fin de año
La volatilidad en niveles técnicos clave puede aumentar bruscamente
5. Conclusión: Esta es una fase donde “hacer menos” importa más
La principal conclusión del mercado en este momento puede resumirse como:
“La estructura a largo plazo sigue intacta, pero la dirección a corto plazo está indecisa.”
La acumulación de capital a largo plazo ha construido una posible “fosa” para el mercado
La acción de precios a corto plazo probablemente será determinada por el resultado final de la política del BOJ

Perspectiva de trading (no es consejo financiero):
Mantén una frecuencia de trading extremadamente baja
Evita perseguir emocionalmente o vender en pánico
Espera a que los eventos macro clave estén completamente descontados
Las oportunidades de alta calidad suelen surgir después de que se resuelve la incertidumbre
En un entorno impulsado por macro como este, la paciencia en sí misma se convierte en una ventaja.