Eché un vistazo a los datos más recientes, la tasa de interés actual del Banco de Japón sigue en 0.5%, pero el mercado casi unánimemente reconoce que esta semana (18-19 de diciembre) la reunión de política monetaria elevará directamente 25 puntos básicos hasta 0.75%. Este nivel no suena alto, pero en realidad es un nivel que no se había visto en 30 años desde 1995.

La probabilidad que ofrece el mercado está en el rango del 94%-95%, ya casi seguro. ¿Qué respalda tanta certeza? Principalmente, hay varios factores que lo impulsan:

Primero, la inflación no se ha calmado. El IPC subyacente de Japón ha estado por encima del objetivo del 2%, y se espera que en 2025 esté en el rango del 2.4%-2.7%, lo que indica que la presión de los precios aún persiste. En segundo lugar, los salarios también están subiendo bastante rápido; los resultados de las negociaciones laborales de primavera de este año fueron buenos, y se espera que en la primavera de 2026 continúe esta tendencia.

Otro factor invisible es la secuela de la depreciación del yen. El aumento en el costo de los bienes importados ha elevado la inflación importada, y no se puede controlar solo con otros medios; el banco central debe usar la subida de tasas como una medida para enfriar la economía.