Después de un aumento del 5800% en un año, ¿cuánta emoción queda para el Verano DeFi?

Desde junio de 2020 hasta junio de 2021, cuando la gente todavía discutía sobre minería de liquidez, el Verano DeFi ya había pasado silenciosamente un año completo. En estos 12 meses, fuimos testigos de momentos locos, desde la emisión de tokens de Compound hasta YFI superando a BTC, así como de reflexiones racionales tras la enfriamiento del mercado. Si medimos este período con datos, 6 indicadores clave pueden revelar la verdadera evolución del ecosistema DeFi.

El origen de DeFi: de MakerDAO al despertar de la minería de liquidez

Para entender la explosión del Verano DeFi, primero hay que remontarse a sus raíces. Aunque MakerDAO nació en 2014, este protocolo de préstamos basado en Ethereum estuvo en estado de “reposo” durante mucho tiempo: con altas barreras de entrada, modelos económicos inmaduros y sin reconocimiento generalizado. Hasta la aparición de los conceptos de “minería de liquidez” y “cultivo de rendimientos”, DeFi pasó de ser marginal a ocupar el centro del escenario.

El token de gobernanza de Compound, COMP, se convirtió en la chispa que encendió esta tormenta. Aunque la “minería de liquidez” no fue inventada por él, COMP lideró la tendencia de minería en el mercado mediante su mecanismo de Staking, generando una serie de reacciones en cadena. Aqu aquel verano, surgieron numerosos proyectos DeFi, y por primera vez en la historia, un activo criptográfico superó el precio de Bitcoin.

6 datos que reflejan la verdadera cara del Verano DeFi

Valor total bloqueado: de 2 mil millones a 110 mil millones, un crecimiento descomunal

El indicador más directo para medir la escala del ecosistema DeFi es el Valor Total Bloqueado (TVL), que representa el valor total de los activos criptográficos bloqueados en los contratos inteligentes de los protocolos DeFi.

Según datos en cadena, el TVL en Ethereum pasó de 1,92 mil millones de dólares a finales de junio de 2020, a 113,57 mil millones de dólares el 11 de mayo de 2021, un aumento de 58 veces. Aunque posteriormente cayó a 71,37 mil millones debido a ajustes del mercado, este número todavía supera en más de 35 veces el valor inicial.

Es importante notar que el TVL se valora en dólares, por lo que fluctúa con los precios de los activos. Para eliminar la influencia de los precios, podemos observar las cantidades reales de ETH y BTC bloqueados: el ETH en la red Ethereum aumentó de 344,8 mil a 1,1 millones de ETH (un incremento del 219%), estabilizándose en 880 mil ETH, con un aumento aproximado del 155%; mientras que los BTC en DeFi pasaron de 12 mil a 168,3 mil, representando aproximadamente el 1% del total en circulación, aportando casi mil millones de dólares en valor. En comparación, la red Lightning de Bitcoin solo tiene unos 1500 BTC bloqueados, lo que muestra cuán atractivo es DeFi para los poseedores de Bitcoin.

Número de usuarios: de 6000 a 85 mil, un crecimiento explosivo

La cantidad de usuarios en DeFi refleja la actividad del ecosistema (aquí, se usan direcciones de billeteras independientes como proxy de usuarios). El 1 de junio de 2020, solo había unos 6000 usuarios activos diarios, pero para el 11 de mayo de 2021, esta cifra se disparó a 850 mil, un aumento de 140 veces.

Este crecimiento fue impulsado principalmente por las recompensas de minería de rendimientos en un mercado alcista, lo que llevó a una floreciente escena de “cien flores en plena floración” en el ecosistema DeFi.

Volumen de préstamos: de 5,4 millones a 193 millones, un salto

El préstamo es la función central de DeFi. A través de protocolos como Compound y MakerDAO, el volumen total de préstamos puede dar una idea de la actividad de los usuarios y la confianza en el mercado.

Los datos muestran que el total de préstamos en DeFi pasó de 540 millones de dólares a finales de junio de 2020, a 19,3 mil millones de dólares el 9 de mayo de 2021, un aumento de 34 veces. Este crecimiento refleja claramente la creciente importancia que los usuarios otorgan a los servicios de préstamos en DeFi.

Volumen de transacciones en DEX: de 60 millones a 230 mil millones, una metamorfosis

La aparición de DEX como Uniswap y SushiSwap revitalizó las transacciones en DeFi. El volumen de transacciones es el indicador más revelador: a finales de junio de 2020, el volumen diario en DEX era de solo 60 millones de dólares, pero para el 29 de mayo de 2021, alcanzó los 23 mil millones, un aumento de 380 veces.

Los DEX se están acercando rápidamente en tamaño a los intercambios centralizados tradicionales.

Costos de gas: el “atasco” en la red Ethereum

El efecto secundario más visible del Verano DeFi fue el aumento explosivo en las tarifas de gas. Antes del auge, el precio del gas en Ethereum se mantenía en unos pocos Gwei, pero tras la llegada de la fiebre DeFi, en solo 3 meses subió de 30 Gwei en junio de 2020 a 544 Gwei el 17 de septiembre del mismo año, un incremento de 18 veces.

Las altas tarifas de gas hicieron que muchos pequeños inversores se quejaran, ya que a veces las ganancias de minería no alcanzaban para cubrir las comisiones. Esto también fue una de las principales razones por las que las soluciones de escalabilidad de Ethereum ganaron tanta atención posteriormente.

Número de llamadas a oráculos: de 72 a 40,000, una explosión de demanda

Los oráculos son infraestructuras clave que transmiten datos externos a la cadena, y su frecuencia de uso refleja la urgencia de la demanda de datos en DeFi.

Desde un promedio de 72 llamadas diarias el 1 de junio de 2020, hasta un pico de 40,000 el 18 de diciembre del mismo año, un crecimiento de más de 500 veces en medio año. Esto indica que, a medida que el ecosistema DeFi crece, la demanda de datos en tiempo real y precisos aumenta exponencialmente.

¿Volverá DeFi a estar en auge otra vez?

Parece que, tras un segundo pico en abril y mayo, el ecosistema DeFi entró en una fase de bajón: las tarifas de gas bajaron, los precios de los tokens cayeron y la velocidad de nuevos usuarios se desaceleró. ¿Significa esto que DeFi ha alcanzado su techo?

A largo plazo, la respuesta probablemente sea no. El ecosistema DeFi aún está en una etapa muy temprana, y aunque el TVL se haya reducido a poco más de 700 mil millones de dólares, solo indica que aún hay más activos por ingresar en el mundo DeFi.

Lo más importante es que DeFi ha demostrado inicialmente un hecho fundamental: que el sistema financiero puede operar normalmente en un entorno completamente descentralizado y sin intermediarios. Esto abre la puerta a más de 1,7 mil millones de personas sin cuentas bancarias en todo el mundo, quienes podrían saltarse el sistema financiero tradicional y convertirse directamente en participantes de DeFi.

Con una infraestructura más sólida, mejores experiencias de usuario y menores barreras de entrada, la próxima ola de explosión de DeFi quizás no esté tan lejos. Esta vez, será más grande y más duradera.