El mercado de criptomonedas atrapado entre vientos en contra y señales de recuperación — ¿Qué está ocurriendo realmente?

Question

El mercado de criptomonedas navega por un delicado equilibrio mientras múltiples fuerzas colisionan. El sector ha retrocedido modestamente, con la capitalización total del mercado cripto cerca de $2.98 billones (bajando 0.84% en 24 horas, -5.4% semanal), mientras que Bitcoin (BTC) cotiza alrededor de $87.64K (+0.95% hoy) y Ethereum (ETH) se sitúa en $2.89K (-0.98%). Pero debajo de la superficie, la narrativa es más matizada que una simple historia de “mercado a la baja”.

Incertidumbre macro y cambios en políticas están remodelando expectativas

El mayor obstáculo para los activos de riesgo no son los fundamentos — es el vacío creado por la incertidumbre política. EE. UU. permaneció cerrado por Acción de Gracias, dejando los mercados delgados y reactivos. Sin embargo, las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se han invertido drásticamente: 87% de probabilidad de un recorte en diciembre según Polymarket, un giro marcado desde el 39% de la semana pasada.

Este cambio es significativo. Cuando las probabilidades de recorte suben, el capital institucional tradicionalmente rota hacia activos de riesgo. Los traders de derivados ya leen las señales: las tasas de financiación se han comprimido casi a plano en +0.00186% (bajando 4,804%), y las primas de opciones bajistas se están suavizando. Como señalaron analistas de Sygnum, esta caída “parece excesiva, no estructural” — sugiriendo que los compradores institucionales están posicionándose para la próxima fase.

El contexto regulatorio: más apretado pero no terminal

Nuevas medidas regulatorias han añadido fricción, pero no pánico:

El banco central de Sudáfrica señaló 7.8 millones de usuarios de cripto y $1.5 mil millones en activos digitales operando fuera de la supervisión formal
La SEC de EE. UU. amplió su escrutinio para incluir las conexiones de Coinbase con el candidato a la Fed Kevin Hassett
La UE finalizó las reglas de intercambio de datos cripto que requieren una recopilación y reporte estrictos a las autoridades fiscales

Estos son temas de mantenimiento regulatorio en lugar de amenazas existenciales. Reducen el apetito especulativo (las altcoins se ven afectadas primero cuando la incertidumbre aumenta) pero también indican que los gobiernos están integrando, no prohibiendo, la infraestructura cripto.

El lavado de apalancamiento está completo — La mayor parte del daño ya se hizo

La mayor parte de la presión vendedora proviene de un reajuste en el mercado de derivados. El interés abierto cayó un 2.9% a $781 mil millones, mientras que las liquidaciones de Bitcoin se desplomaron un 87% a solo $2.21 millones — una desaceleración dramática que indica que la mayoría de las posiciones sobreapalancadas ya han sido eliminadas.

Históricamente, aquí es donde los mercados encuentran fondo. Una vez que las liquidaciones en cascada se detienen, el suelo psicológico se endurece. Los datos del miércoles y jueves sugieren que esa fase ha pasado.

Debilidad técnica que oculta acumulación debajo

En la superficie, los gráficos parecen frágiles. Bitcoin cayó por debajo de su media móvil simple de 30 días, el RSI(14) alcanzó 25.9 (en territorio de sobreventa), y las velas Heikin Ashi muestran una consolidación débil. La capitalización total del mercado cayó por debajo del umbral crítico de $3.0 billones.

Pero el comportamiento en cadena cuenta otra historia. El seguimiento de ballenas de Santiment muestra que las grandes carteras se están acumulando durante la caída, mientras que los traders minoristas siguen vendiendo — un patrón de divergencia clásico que ha precedido reversals en el pasado. Cuando el dinero inteligente compra y el dinero tonto entra en pánico, la dinámica de poder se inclina.

El Índice de Miedo y Codicia de Cripto finalmente salió de Miedo extremo tras 18 días consecutivos, ahora en 20 (Miedo). Esta normalización por sí sola elimina un peso estructural.

Cómo se posicionan las principales monedas

La dispersión entre las 10 principales revela fortaleza selectiva:

Ganadores:

XRP: -0.62% (la fuerza relativa se mantiene cerca de $1.89)
TRON (TRX): -0.32%

Perdedores:

Solana (SOL): -2.34%
Dogecoin (DOGE): -1.68%
Kaspa (KAS): -2.39% (la mayor caída en las 100 principales)
Sky (SKY): -1.88% (la mayor ganancia en las 100 principales)

La modesta divergencia sugiere que el mercado no está capitulando — se está reequilibrando.

Flujos en ETF revelan posicionamiento institucional

Los ETFs spot en EE. UU. mostraron señales mixtas el jueves (por cierre festivo), pero las entradas del miércoles fueron reveladoras:

ETFs spot de Bitcoin: +$21.12 millones
ETFs spot de Ethereum: +$60.82 millones
ETFs spot de Solana: -$8.1 millones (primer día rojo desde su lanzamiento)

El rendimiento superior de ETH es notable. Cuando Ethereum acumula flujos institucionales en medio de una debilidad general, sugiere convicción en las narrativas de Layer 1 para el próximo ciclo.

Niveles de precio críticos y qué esperar a continuación

Rango cercano de Bitcoin:

Soporte: $90,000 (primario), $88,000, $86,500
Resistencia: $92,000–$94,000 (disparador de recuperación)
Zona de ruptura extendida: $98,000–$101,972

Objetivos de Ethereum:

Soporte: $2,990, luego $2,900–$2,850
Confirmación alcista: Cierre por encima de $3,100

¿El catalizador inmediato en 48 horas? Los datos de liquidez de la Fed del viernes. Las inyecciones de liquidez alterarían significativamente el apetito por el riesgo. Si Bitcoin recupera la zona de **$92K–$94K **, se espera un rebote de fondo de capitulación y una recuperación más rápida del mercado total hacia $3.1T–$3.2T.

Hasta entonces, dominará la tendencia lateral y la cobertura táctica. El viento macro a favor existe; el mercado solo está tomando tiempo para asimilarlo.