Bitcoin alcanza la lectura de subvaloración más extrema en la historia – ¿Es esta la señal de fondo?

Las últimas métricas en cadena de Bitcoin están lanzando una advertencia histórica: la criptomoneda acaba de registrar la lectura de sobreventa más extrema jamás registrada, incluso superando los mínimos de capitulación vistos durante el mercado bajista de diciembre de 2018 y la implosión de FTX en noviembre de 2022. ¿La ironía? Los traders estaban comprando por FOMO cuando BTC tocó los $120,000 hace semanas, pero ahora que se está desplazando entre los $80,000 y $90,000 tras una corrección brutal, el mismo grupo ha vuelto a ser cauteloso. Según analistas en cadena, este cambio emocional es un ejemplo clásico de la psicología del mercado: el pánico golpea con más fuerza justo cuando los datos sugieren la señal opuesta.

La cadena dice lo que los gráficos no pueden ocultar

La prueba definitiva es el Z-Score MVRV a 2 años de Bitcoin, que se ha desplomado a un territorio inexplorado. Esta métrica mide la diferencia entre el precio spot de BTC y el coste promedio de compra de todas las monedas movidas en los últimos 24 meses. Una caída aquí indica una cosa: la mayoría de los participantes del mercado están en pérdidas no realizadas, la marca de una valoración severamente infravalorada.

¿La parte crítica? El nivel de precio actual de Bitcoin ($85.86K, bajando un 1.12% en 24h) está significativamente por encima de donde tocaron los mínimos de los mercados bajistas anteriores. Sin embargo, el Z-Score MVRV ha roto todos los mínimos históricos registrados antes. Esa discrepancia – un precio más alto que las métricas de infravaloración más profundas – crea una configuración inusual y potencialmente explosiva.

Solo en dos ocasiones anteriores esta métrica alcanzó extremos similares. En diciembre de 2018, indicó el fin del ciclo bajista anterior. En noviembre de 2022, marcó el mínimo de capitulación antes de una rally de varios meses. Ambas instancias precedieron reversión de tendencia y recuperaciones sustanciales.

Por qué la recuperación podría ser más rápida esta vez

Históricamente, cuando el mercado alcanza este grado de sobreventa, suceden dos cosas: la presión de venta se seca y la liquidez vuelve a rotar de manera agresiva. Las situaciones de 2018 y 2022 demostraron que este patrón funciona. La liquidez se recuperó rápidamente, y Bitcoin empezó tendencias alcistas poderosas en cuestión de semanas.

La acción de precio actual respalda esta tesis. BTC ha estado rebotando entre caídas a $80,000 y rápidas recuperaciones hacia $90,000, sugiriendo que, a pesar del pánico superficial, el soporte subyacente se está formando. Los datos en cadena reflejan esto: un miedo profundo es visible en el sentimiento, pero la estructura real del mercado muestra acumulación formándose debajo del ruido.

La realidad pasada por alto: la sobreventa histórica no miente

Mientras los traders minoristas permanecen emocionales respecto a las oscilaciones a corto plazo, las métricas cuentan una historia diferente. Bitcoin literalmente nunca ha parecido tan infravalorado desde la perspectiva del modelo MVRV. Cada lectura extrema anterior llevó a puntos de inflexión, no a una decadencia continua.

Si ese patrón se mantiene – y la historia rara vez rompe sus propias reglas en cripto – esto podría ser uno de esos momentos raros de inflexión donde el miedo máximo oculta una oportunidad seria. La pregunta no es si Bitcoin se recuperará, sino qué tan rápido el mercado reconocerá que ya está sobrevendido más allá de lo que se ha visto antes.