Estados Unidos acaba de publicar los datos del IPC de noviembre, y la reacción del mercado fue bastante rápida. Tras la publicación, los operadores comenzaron a apostar de inmediato a una bajada de tasas en enero del próximo año: en los futuros de fondos federales, la probabilidad de una bajada de 25 puntos básicos subió de un 26.6% a un 28.8%. Aunque parece un aumento no muy grande, la dirección está clara: mientras haya un poco de temperatura en la inflación, la historia de recortes de tasas puede seguir siendo más fluida.

Lo interesante es que, a corto plazo, puede haber todavía incertidumbre, pero los operadores ya han apostado por una política de relajación más a largo plazo. Según datos de LSEG, el mercado ahora espera que la Reserva Federal libere aproximadamente 64 puntos básicos de espacio de flexibilización en todo 2026, lo que es un poco más que los 63 puntos básicos previstos antes de la publicación de los datos. ¿Qué significa esto? Significa que el mercado tiene confianza en que la liquidez se orientará hacia una mayor relajación.

¿Y qué implica esto para el mercado de criptomonedas? Primero, cualquier indicio de enfriamiento de la inflación puede convertirse en un argumento para la narrativa de recortes de tasas. El mercado no dejará pasar ninguna oportunidad que refuerce las expectativas de relajación. En segundo lugar, esta "estrategia de relajación" se está implementando paso a paso: anticipar la valoración de la liquidez es una de las principales lógicas que actualmente sostienen el ánimo de los activos de riesgo. Por último, no olvidemos que las próximas declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal y otros datos económicos, si continúan reforzando esta tendencia, podrían ser el catalizador que rompa la actual fase de consolidación del mercado de criptomonedas.