White Metal alcanza territorio récord: la plata rompe la barrera de $60 en medio del cambio de la Fed

La plata alcanzó un hito sin precedentes esta semana, subiendo a $60.56 por onza el 9 de diciembre. La tendencia refleja una confluencia de factores macroeconómicos y momentum técnico que ha capturado la atención del mercado, con el metal precioso superando ahora a su contraparte dorada en rendimiento desde el inicio del año.

Vientos de política a favor de la plata

La reunión de la Reserva Federal de diciembre que concluye el miércoles (10 de diciembre) se perfila como un catalizador importante. Los participantes del mercado han cambiado considerablemente su postura — la herramienta FedWatch de CME Group ahora indica una probabilidad sólida de una reducción de tasas, un cambio respecto a la incertidumbre anterior. Esta expectativa recibe apoyo adicional por los desarrollos en Washington, donde el presidente Donald Trump indicó el 30 de noviembre que su elección para el próximo presidente de la Fed ya está decidida. Aunque Trump no reveló públicamente el nombre, fuentes informaron a Bloomberg que Kevin Hassett, jefe del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, es el principal candidato. Dado el rechazo bien documentado de Trump hacia el actual presidente de la Fed, Jerome Powell, respecto al ritmo de ajustes de tasas, se anticipa ampliamente una transición hacia un liderazgo más acomodaticio.

Las recientes declaraciones de Hassett en CBS captaron la atención del mercado: “Creo que el pueblo estadounidense puede esperar que el presidente Trump elija a alguien que les ayude a tener préstamos de coche más baratos y un acceso más fácil a hipotecas a tasas más bajas.” Sus comentarios, junto con la posición del mercado respecto a su posible nombramiento, han reverberado en el comercio de metales preciosos.

Por qué las tasas más bajas importan para la plata

Los metales preciosos, en particular la plata y el oro, suelen rendir más favorablemente en entornos de tasas de interés más bajas. El efecto combinado de la expectativa de flexibilización de la Fed y la narrativa de sucesión de Hassett ha energizado el complejo de la plata. La diferencia de rendimiento entre los dos metales es particularmente llamativa: la plata ha apreciado aproximadamente un 100 por ciento desde el inicio del año, mientras que el oro ha subido alrededor de un 59 por ciento. Actualmente, el oro cotiza por encima de $4,200 por onza, pero aún no alcanza su récord histórico.

Múltiples catalizadores mantienen el momentum

El movimiento explosivo de la plata este año proviene de diversas fuentes más allá de la política monetaria. La ruptura que comenzó el 28 de noviembre ganó impulso tras una interrupción notable en las operaciones de CME Group en Comex — la bolsa detuvo el comercio tras identificar un “problema de enfriamiento” en un centro de datos CyrusOne en la región de Chicago. El comercio se reanudó a las 5:46 a.m. PST, aunque el incidente marcó una de las interrupciones más significativas que CME ha experimentado en mucho tiempo, generando señales de precaución entre los participantes.

Más allá del incidente en la infraestructura de comercio, otros impulsores han alimentado el ascenso de la plata. Una restricción de liquidez en el mercado de Londres llevó a la plata por encima de la $50 marca en octubre, aunque esa restricción se ha suavizado desde entonces. Más recientemente, un informe de Bloomberg del 25 de noviembre reveló que los inventarios de plata en China han caído a su nivel más bajo en una década tras transferencias sustanciales a Londres. También han surgido consideraciones geopolíticas — preocupaciones arancelarias y la designación de la plata como mineral crítico en Estados Unidos han brindado apoyo a lo largo de 2025.

La demanda industrial sigue siendo robusta

La narrativa de consumo industrial merece énfasis. Según el Instituto de Plata, la demanda industrial de plata alcanzó un récord de 680.5 millones de onzas en 2024, sustentada por aplicaciones en modernización de redes eléctricas, electrificación de vehículos y sistemas fotovoltaicos. Aunque la demanda total de plata disminuyó un 3 por ciento interanual en 2024, las restricciones de oferta persistieron — el mercado registró un déficit de 148.9 millones de onzas por cuarto año consecutivo.

Mirando hacia adelante

Los observadores del mercado ven cada vez más que la plata continuará su trayectoria de superación en 2026. Como comentó un analista de VRIC Media: “El dinero seguro se hace en el sector del oro, pero el dinero grande se hace en el sector de la plata — eso ha sido probado en los últimos ciclos de metales preciosos. Creo que también será así en este.” El momentum actual de la plata, sustentado por expectativas de política, dinámicas de oferta y demanda, y utilidad industrial, la posiciona como un punto focal para los inversores que monitorean los desarrollos en metales preciosos.