Por qué dos gigantes impulsados por IA están atrayendo la atención de inversores serios en 2026

Comprendiendo la señal de inversión detrás de los movimientos de grandes sumas

Cuando los inversores institucionales presentan sus divulgaciones trimestrales del Formulario 13F, en esencia están revelando sus apuestas de convicción para que el mercado las analice. La actividad reciente en la cartera de Pershing Square Capital Management demuestra una tesis convincente: ciertas empresas que combinan capacidades de IA con posiciones dominantes en el mercado cotizan a valoraciones que no reflejan su verdadero potencial.

El fondo, que gestiona aproximadamente 14.600 millones de dólares en 11 posiciones concentradas, ha realizado dos movimientos particularmente notables que indican dónde ve dinero serio oportunidades en 2026. Ambas inversiones comparten un hilo común: un dominio establecido en el mercado potenciado por la integración de inteligencia artificial.

Uber: La transformación de la movilidad con IA

La mayor participación de Pershing Square, la plataforma de movilidad Uber Technologies, recibió una asignación de capital sustancial con más de 30 millones de acciones adquiridas en el primer trimestre. La tesis de inversión aquí revela varias capas convincentes.

En la superficie, el dominio de Uber en el transporte compartido es innegable. La compañía mantiene una cuota de mercado del 68-76% en EE. UU., ampliando su foso competitivo incluso cuando los rivales intentan ganar terreno. El CEO Dara Khosrowshahi transformó el negocio de una operación que quemaba efectivo en una máquina rentable y generadora de caja, un logro raro a escala.

Pero el verdadero catalizador para el crecimiento radica en cómo la IA está remodelando las operaciones de Uber. La plataforma despliega inteligencia artificial en la asignación de pasajeros y conductores, optimización de rutas, pronóstico de demanda y experiencias personalizadas para los usuarios. Esta capa tecnológica apoya directamente las ambiciones de Uber de vehículos autónomos—evidenciado por las recientes alianzas que desplegarán miles de robotaxis en los próximos años.

Más allá del transporte compartido, la diversificación de Uber en la entrega de comida y logística de carga vincula a la empresa con ciclos económicos más amplios. Aunque la economía experimenta contracciones periódicas, pasa desproporcionadamente más tiempo en modo expansión, favoreciendo a los actores con posición a largo plazo.

La investigación de mercado sugiere que el mercado global de transporte compartido podría expandirse diez veces hasta aproximadamente $918 mil millones para 2033. Para una empresa que ya captura tres cuartas partes del mercado estadounidense y que al mismo tiempo construye infraestructura de transporte autónomo, la vía para la creación de valor sigue siendo sustancial incluso con las valoraciones actuales.

Amazon: Sinergia entre nube y comercio electrónico

La segunda posición importante añadida por Pershing Square fue Amazon, con casi 1.300 millones de dólares invertidos en más de 5,8 millones de acciones durante el segundo trimestre. Esta inversión parece igualmente metódica.

Amazon Web Services, la división de computación en la nube de la compañía, se ha convertido en el motor de beneficios bajo la fachada del comercio electrónico. Aunque AWS genera solo el 18,5% de las ventas netas totales en los primeros nueve meses de 2025, representa un impactante 60,3% del ingreso operativo. La integración de capacidades de IA generativa y modelos de lenguaje grande en la plataforma de AWS está acelerando tasas de crecimiento ya impresionantes del 20% interanual.

La posición proyectada de Amazon en el comercio electrónico—que domina más del 40% del retail en línea en EE. UU.—proporciona la base de la plataforma. Pero cada vez más, los servicios de publicidad y suscripciones premium representan flujos de ingresos de mayor margen. Estos segmentos aprovechan el acceso de Amazon a miles de millones de usuarios mensuales, creando un alcance publicitario que los competidores no pueden replicar fácilmente.

La ventaja en valoración que atrajo la inversión de capital es particularmente notable. Los análisis históricos muestran que los inversores pagaron múltiplos medianos de 30 veces el flujo de caja para Amazon durante toda la década de 2010. En el período de adquisición, las acciones cotizaban a aproximadamente 10 veces el flujo de caja proyectado para 2026—un descuento significativo. Incluso en los niveles actuales, cerca de 12 veces el flujo de caja futuro, la acción sigue siendo históricamente barata en relación con su capacidad generadora de efectivo.

El hilo común

Ambas inversiones reflejan una comprensión sofisticada de cómo la adopción de IA amplifica las ventajas competitivas en franquicias ya dominantes. Ninguna de las dos empresas es recién rentable ni depende de apuestas tecnológicas especulativas. En cambio, representan negocios establecidos donde las capacidades de inteligencia artificial extienden el liderazgo en el mercado y mejoran la eficiencia del capital.

Para los inversores que evalúan su posicionamiento para 2026, entender por qué el capital institucional serio fluye hacia estas posiciones—en lugar de seguir a la multitud—ofrece un modelo para identificar oportunidades de calidad a valoraciones razonables.