段永平 dijo una vez una frase que siempre he considerado especialmente valiosa:

“Siempre supongo que en la mayoría de las ocasiones el mercado es muy inteligente, a menos que descubra que realmente está equivocado.”

A primera vista, esta frase parece muy humilde, en realidad es muy audaz.

Porque su premisa es:
Debes tener la capacidad de juzgar: cuándo el mercado realmente está equivocado.

El problema de la mayoría de las personas es exactamente lo contrario:
Una vez que pierden dinero, asumen automáticamente:
El mercado es tonto,
Los grandes jugadores son malos,
El mundo está en contra de mí.

Y quienes realmente ganan dinero a largo plazo,
Su primera reacción siempre es:
¿He entendido mal?

El mercado es el resultado de un juego conjunto entre innumerables personas inteligentes,
instituciones, fondos, información, emociones,
que interactúan entre sí.

Si simplemente piensas que “está equivocado”,
lo más probable es que no sea el mercado el que está mal,
sino que tú estás viendo desde demasiado abajo.

Por eso, la esencia de esta frase de段永平 no es “seguir al mercado”,
sino:
Antes de tener una certeza absoluta,
debes mantener una actitud de respeto hacia el mercado.

Solo cuando tú:
•Tengas información claramente más completa que el mercado
•La lógica sea claramente más sólida que la del mercado
•El ciclo de tiempo sea claramente más largo que el del mercado

Entonces tienes derecho a decir:
“Esta vez, el mercado estuvo equivocado.”

Y estas oportunidades
pueden ser solo unas pocas en toda la vida.

Y precisamente por eso,
los verdaderos expertos no actúan con frecuencia.
Prefieren mantener una visión a largo plazo y no mover,
y no quieren apostar contra el mercado todos los días.

Por lo tanto, el significado práctico de esta frase es:
• La mayoría de las veces, no te vuelvas demasiado inteligente
• En pocas ocasiones, atrévete a tomar posiciones grandes
• En muy pocas ocasiones, ve a por todo (All in)

Esto no es ser conservador,
es tener una comprensión clara de las probabilidades y los límites del conocimiento.

El mercado nunca recompensa las emociones,
solo recompensa a quienes en el momento correcto,
en el lugar correcto,
hacen lo correcto.