Los destinos divergentes de los inversores en acciones de IA cuántica: ¿Qué camino ofrece retornos reales?

El auge de la computación cuántica que perdió su brillo

A lo largo de 2025, la computación cuántica ha emergido como la última frontera en la narrativa de la inteligencia artificial, capturando la imaginación de los inversores con promesas de aplicaciones revolucionarias en descubrimiento de fármacos, modelado financiero y optimización logística. Sin embargo, bajo el entusiasmo superficial, está surgiendo una realidad contundente: el sector de acciones de IA cuántica está experimentando una recalibración dramática.

El panorama de la computación cuántica se divide en dos campos distintos. Empresas puramente cuánticas como IonQ, Rigetti Computing y D-Wave Quantum operan como especialistas dedicados. Mientras tanto, los principales proveedores de infraestructura en la nube—Amazon, Alphabet y Microsoft—persiguen el desarrollo cuántico como extensiones de sus estrategias más amplias de IA mediante arquitecturas de chips propias.

Cuando el hype choca con la realidad

Los últimos doce meses pintaron un cuadro casi ficticio para las empresas puramente cuánticas. Las acciones de Rigetti Computing se dispararon aproximadamente un 1.770% en su pico, mientras que D-Wave Quantum subió más de un 1.500%. Estas ganancias astronómicas crearon una sensación embriagadora de que la computación cuántica finalmente había llegado como una tesis de inversión viable.

Sin embargo, el reciente desenlace cuenta una historia completamente diferente.

Trampa de adquisición de IonQ: La compañía ha destinado 2.500 millones de dólares a adquisiciones, financiando casi todas ellas mediante emisiones de acciones. Aunque los ingresos han impresionado a Wall Street, la mayor parte del crecimiento proviene de expansión inorgánica en lugar de un impulso operativo genuino. La rentabilidad sigue siendo esquiva, con pérdidas que continúan acumulándose en toda la empresa.

Fase de investigación extendida de Rigetti: La sinceridad de la dirección revela que la compañía sigue centrada principalmente en investigación y desarrollo, señalando que la generación de ingresos genuinos y la rentabilidad están a años vista. La venta previa de insiders, incluido el CEO con una venta de acciones por $11 millones cuando las acciones cotizaban a 12 dólares, refleja una visión realista de los plazos de la dirección.

Fuga de liderazgo en D-Wave: Varios ejecutivos, incluido el CEO Alan Baratz, han realizado ventas sustanciales de acciones por parte de insiders a lo largo de 2025, lo que sugiere que quienes están más cerca de las operaciones carecen de confianza en las valoraciones a corto plazo.

Estos desarrollos se asemejan a precedentes históricos: ciclos anteriores de acciones cuánticas han experimentado caídas del 80% antes de estabilizarse, planteando incómodas preguntas sobre si los inversores están presenciando una corrección similar a la burbuja de las punto-com.

La cuestión de Nvidia: ¿Es la caída real o estructural?

Las acciones de Nvidia cayeron aproximadamente un 5% tras su informe de ganancias de noviembre, perdiendo cientos de miles de millones en valor de mercado desde su valoración de $5 billones. Han surgido dos preocupaciones principales.

Primero, los inversores cuestionan si el crecimiento del gasto de capital en hyperscalers puede sostener su trayectoria actual. Si Amazon, Alphabet y Microsoft moderan su inversión en infraestructura, la tasa de crecimiento de Nvidia podría desacelerarse significativamente.

Segundo, el éxito de Alphabet con sus unidades de procesamiento tensor (TPUs) personalizadas desafía la narrativa de dominio de Nvidia. Las TPUs ofrecen un rendimiento optimizado para cargas de trabajo específicas de aprendizaje profundo, donde las GPU de uso general de Nvidia podrían ser menos eficientes.

Por qué la posición a largo plazo de Nvidia sigue intacta

Estas preocupaciones, aunque legítimas, parecen exageradas cuando se analizan en comparación con las realidades fundamentales.

Diferenciación de cargas de trabajo: Las TPUs de Alphabet sobresalen en aplicaciones personalizadas especializadas. Las GPU de Nvidia funcionan como plataformas de computación versátiles y multipropósito desplegadas en diversas implementaciones y casos de uso de IA generativa, lo que representa una propuesta de valor fundamentalmente diferente.

Proyecciones de demanda de infraestructura: McKinsey pronostica aproximadamente ( billones en inversiones en centros de datos, servidores y equipos de redes hasta 2030. Este impulso sostenido favorece a los proveedores de componentes de infraestructura clave como Nvidia.

Impulso actual del negocio: Nvidia mantiene más de ) mil millones en cartera de pedidos para sus GPU Blackwell actuales, la próxima arquitectura Rubin y ofertas complementarias para centros de datos. El reciente acuerdo multimillonario con Anthropic—donde el desarrollador de IA aprovechará los chips Rubin para modelos de próxima generación—demuestra un impulso continuo en la demanda.

Expansión del mercado: Más allá de la infraestructura tradicional de GPU, Nvidia está ampliando su mercado atendido. Las asociaciones con Palantir Technologies se extienden a soluciones de software, mientras que las inversiones estratégicas en Nokia indican penetración en el sector de las telecomunicaciones.

Integración de la computación cuántica: La hoja de ruta cuántica de Nvidia incluye servicios de interconexión NVQLink, diseñados para complementar su ecosistema de software CUDA-Q. En lugar de retirarse de la cuántica, Nvidia se está posicionando como una infraestructura cuántica esencial.

Perspectiva de valoración

Con un múltiplo de precio-beneficio futuro de solo 23,5x, Nvidia no alcanzaba valoraciones tan accesibles desde la corrección impulsada por aranceles de abril. Para una empresa que genera ingresos y beneficios sólidos, con una demanda excepcionalmente visible y un mercado direccionable en expansión, la valoración actual presenta una oportunidad significativa.

El sector de acciones de IA cuántica sigue siendo turbulento, pero posicionarse en proveedores de infraestructura establecidos como Nvidia—en lugar de en empresas puramente especulativas—alineará los incentivos con fundamentos comerciales sostenibles y una demanda comercial medible.