Bitcoin podría estar cerca del final de su fase actual de mercado

Fuente: Coindoo Título original: Bitcoin May Be Near the End of Its Current Market Phase Enlace original: https://coindoo.com/bitcoin-may-be-near-the-end-of-its-current-market-phase/

La reciente acción del precio de Bitcoin está enviando señales cada vez más confusas, con el posicionamiento en derivados, el sentimiento social y las métricas de valoración apuntando hacia una posible transición en lugar de una continuación de la tendencia alcista anterior.

Después de caer por debajo del nivel de $85,000 a principios de esta semana, las narrativas bajistas resurgieron rápidamente en las plataformas sociales. Los datos que rastrean los comentarios de los inversores muestran que el sentimiento negativo está dominando las discusiones alcistas, un patrón que históricamente ha surgido durante períodos de incertidumbre en lugar de reversiones o rupturas claras de tendencia.

Puntos clave

• Bitcoin muestra signos de una posible transición en la fase tardía del ciclo
• El sentimiento del mercado se ha vuelto bajista tras la reciente caída del precio
• Los traders están posicionándose de manera defensiva en Bitcoin a corto plazo

Los traders profesionales parecen estar actuando en base a esa incertidumbre. Los datos de inteligencia en blockchain muestran que algunos de los participantes del mercado con mejor rendimiento han cambiado a una posición defensiva en Bitcoin, favoreciendo exposiciones cortas en mercados de futuros perpetuos.

El comportamiento de los mineros añade presión en la fase tardía

Curiosamente, esa cautela no se ha extendido a todo el mercado cripto, ya que el mismo grupo mantiene apuestas alcistas considerables en Ether — una divergencia que sugiere una toma de riesgos selectiva en lugar de una capitulación generalizada.

Otro punto de presión surge desde el lado de la minería en la red. Datos recientes sugieren que la capitulación de los mineros se está desarrollando en un punto familiar del ciclo, haciendo eco de patrones vistos cerca de picos de mercado anteriores. Históricamente, los períodos en los que los mineros se ven obligados a vender o cerrar operaciones han coincidido con transiciones en la fase tardía del ciclo en lugar de fases de expansión nuevas.

El momento es notable. Una tensión similar entre los mineros apareció cerca del final de ciclos de cuatro años anteriores, reforzando la idea de que la debilidad actual en el precio puede ser estructural en lugar de puramente impulsada por el sentimiento. Aunque la capitulación de los mineros no garantiza un mercado bajista prolongado, a menudo ha marcado momentos en los que el impulso alcista se vuelve más difícil de sostener.

Esta creciente separación entre Bitcoin y el resto del mercado ha reavivado un debate más profundo: si el ritmo de cuatro años de Bitcoin sigue intacto.

La teoría del ciclo vuelve a cobrar relevancia

La idea de que Bitcoin se mueve en ciclos predecibles impulsados por las halving ha moldeado las expectativas del mercado durante más de una década. Sin embargo, investigaciones recientes del equipo macro global de Fidelity sugieren que la fase actual podría ya haber concluido.

Según el analista de Fidelity Jurrien Timmer, la subida de Bitcoin a un máximo histórico por encima de $125,000 a principios de octubre podría haber marcado tanto el pico de precio como el pico de tiempo del ciclo actual. Su preocupación no es una debilidad estructural en Bitcoin en sí, sino la posibilidad de que el activo haya entrado en un tipo de enfriamiento post-ciclo que históricamente ha seguido a los máximos importantes.

Timmer señala transiciones de ciclo anteriores donde Bitcoin pasó cerca de un año consolidándose o declinando antes de que el impulso volviera. En ese marco, 2026 representaría un año de reinicio en lugar de un año de expansión, con riesgos a la baja que se extienden hacia el rango de $65,000-$75,000.

Esa interpretación choca con una visión más popular que se está formando en otros lugares del mercado.

Los holders a largo plazo comienzan a distribuir a un ritmo más rápido

Al mismo tiempo, los datos en cadena muestran que los holders a largo plazo están reduciendo su exposición a un ritmo no visto en años. Las monedas mantenidas durante períodos prolongados están volviendo al mercado de manera más agresiva, un comportamiento que históricamente ha estado asociado con el agotamiento del ciclo en lugar de con una acumulación en las primeras etapas.

Este cambio sugiere que la convicción entre los holders veteranos podría estar debilitándose, al menos temporalmente. En ciclos pasados, fases similares de distribución precedieron períodos prolongados de consolidación a medida que la oferta se transfería gradualmente de los holders a largo plazo a los nuevos participantes del mercado. Aunque esto no descarta un potencial alza futuro, refuerza la idea de que Bitcoin podría estar atravesando una fase de enfriamiento en lugar de prepararse para una ruptura inmediata.

Por qué muchos aún esperan otra subida

Un grupo creciente de analistas cree que los ciclos pasados de Bitcoin podrían ya no aplicarse de manera clara en un mercado moldeado por regulación, ETFs y balances institucionales. Desde esta perspectiva, la caída de octubre parece menos un pico del ciclo y más un evento de liquidación desordenada.

Los defensores de esta visión argumentan que el mercado todavía está digiriendo las secuelas de una liquidación extrema de apalancamiento que temporalmente sobrepasó los fundamentos. Una vez que esa ajuste concluya, esperan que los precios de Bitcoin se alineen con el progreso más amplio de la industria — especialmente a medida que los productos de inversión regulados y las integraciones con las finanzas tradicionales continúan expandiéndose.

En este escenario, no se descartan nuevos máximos en 2026, pero llegarían más tarde, después de que el sentimiento y el posicionamiento se restablezcan.

La regulación puede apoyar la adopción, no el precio

Otra capa que complica la perspectiva es la regulación. Aunque los avances legislativos recientes suelen citarse como alcistas, los expertos en políticas advierten que la implementación importa más que los titulares.

Con las reglas sobre stablecoins ya establecidas, la siguiente fase se centra en la aplicación, las divulgaciones y la integración en los sistemas financieros existentes. Ese proceso podría atraer capital institucional con el tiempo, pero también puede introducir fricciones a corto plazo a medida que los mercados se ajustan a los requisitos de cumplimiento.

En otras palabras, la claridad regulatoria puede fortalecer los cimientos del cripto sin traducirse inmediatamente en precios más altos.

Un mercado en una encrucijada

En conjunto, las señales dibujan un panorama de un mercado atrapado entre narrativas. La convicción a largo plazo sigue intacta, pero el comportamiento a corto plazo sugiere cautela. Los traders están cubriéndose, el sentimiento es frágil y Bitcoin ya no lidera el apetito por el riesgo en el cripto.

Si octubre marcó un pico definitivo del ciclo o simplemente una pausa incómoda aún no está resuelto. Lo que sí está claro es que Bitcoin está entrando en una fase donde la dirección probablemente estará más influenciada por el posicionamiento, la política y la paciencia que por el hype.

Al momento de escribir, BTC cotiza alrededor de $88,000, con una caída del 4.5% en la última semana.