El impacto de eventos importantes como el aumento de tasas por parte del Banco Central de Japón en criptomonedas como Ethereum (ETH) ¿cuánto es realmente? Parece sencillo, pero en realidad la transmisión de efectos es especialmente enrevesada y requiere analizarlo desde varios ángulos.

**¿Cómo se moverá la liquidez?**

Estos años Japón ha mantenido tasas cero o incluso negativas, y los especuladores globales aprovechan el bajo coste de pedir prestado en yenes para convertirlos en dólares y obtener altos intereses—el mercado de criptomonedas también es un destino principal de estos beneficios. Una vez que el Banco Central de Japón actúe, las tasas subirán y el atractivo del arbitraje disminuirá. Los fondos tomados en yenes comenzarán a volver, y la liquidez en los mercados globales se verá afectada. Para activos de riesgo como Ethereum, esto representará una presión a corto plazo.

Más aún, si el Banco Central de Japón, la Reserva Federal y el Banco Central Europeo aprietan simultáneamente, se formará una expectativa de contracción «a tres bandas», y la volatilidad de los activos de riesgo aumentará notablemente.

**¿Cómo cambiará la mentalidad del mercado?**

El aumento de tasas por parte de los bancos centrales suele interpretarse como una señal de que la inflación es demasiado alta o que la economía está sobrecalentada. Cuando esta señal aparece, el mercado se vuelve más cauteloso. La pasión por la especulación se enfría y el atractivo de las criptomonedas, como activos de alto riesgo, disminuye. Pero aquí hay una excepción: si el mercado bursátil sufre mucho por el aumento de tasas, algunos fondos pueden buscar refugio en el mercado de criptomonedas para cubrirse. Sin embargo, esta recuperación suele ser a corto plazo; a medio y largo plazo, todo dependerá de cuánto estén dispuestos a tolerar los inversores el riesgo en general.

**¿Qué pasa con los fundamentos de Ethereum?**

La verdad es que el futuro de Ethereum depende más del desarrollo de su propia red. Tras la actualización de Cancún, el rendimiento de Layer2 ha mejorado significativamente, y los cuellos de botella en escalabilidad y costos en el ecosistema se han reducido. Estos son los factores clave que determinarán la tendencia a largo plazo de ETH; la influencia de las tasas macroeconómicas es, en definitiva, temporal.