## Por qué los traders deben entender el contango y la backwardation

Si estás negociando futuros de Bitcoin u otros activos, los conceptos de contango y backwardation afectarán directamente tus ganancias y pérdidas. Estos términos describen la relación entre el precio de futuros y el precio al contado; puede parecer complicado, pero una vez que lo comprendas, podrás descubrir oportunidades de trading ocultas.

## ¿Cuándo el precio de futuros será más alto que el precio al contado?

El contango describe un estado específico del mercado: el precio de los contratos de futuros es más alto que el precio spot que debería alcanzar en su vencimiento. Por ejemplo, si el precio de negociación de Bitcoin es de $50,000 ahora, pero el contrato de futuros que vence en tres meses tiene un precio de $55,000, esto es contango: el mercado cree que el precio va a subir.

¿Por qué es así? Hay varias razones. Primero, las expectativas del mercado: cuando los inversores son generalmente optimistas sobre el futuro, están dispuestos a pagar por adelantado por el aumento futuro. En segundo lugar, los factores de costo. Aunque el costo de almacenamiento de Bitcoin es relativamente bajo, los bienes tradicionales como el petróleo o los alimentos requieren el pago de costos de transporte y almacenamiento, los cuales también se reflejan en la prima de futuros. Además, el entorno de tasas de interés también puede influir en esta diferencia.

Desde el punto de vista del trading, el contango abre una ventana para los arbitrajistas: puedes comprar activos al precio spot y venderlos a un precio de futuros más alto, asegurando la diferencia como ganancia. Los inversores institucionales a menudo aprovechan este mecanismo.

## Situación opuesta: бэквордация

La backwardation es lo opuesto al contango. Ocurre cuando el precio de futuros cae por debajo del precio al contado. Un mismo ejemplo de Bitcoin: si el precio al contado es $50,000, pero el contrato de futuros a tres meses solo cuesta $45,000, el mercado está en estado de backwardation.

¿Qué señal se transmite? Los traders anticipan que los precios caerán. Podría ser por preocupaciones regulatorias, malas noticias del mercado, o por temores sobre la escasez de suministro a corto plazo. Cuando hay tensión en el suministro, las personas están dispuestas a pagar una prima por obtener activos de inmediato, lo que reduce el nivel de los precios de futuros en relación con el spot.

A medida que los contratos de futuros se acercan a la fecha de vencimiento, los traders en corto pueden verse obligados a cerrar sus posiciones y recomprar contratos para evitar la entrega física, lo que podría agravar aún más la profundidad de la backwardation.

## Cómo aplicar estos conceptos en el trading

Entender la backwardation y el contango es clave para saber que son señales de trading.

En un mercado de contango, si tienes una perspectiva optimista a largo plazo, puedes establecer posiciones largas, apostando por un aumento en el precio. Sin embargo, una estrategia más inteligente es identificar oportunidades de arbitraje: comprar activos spot y vender futuros a un precio más alto, esperando obtener ganancias cuando ambos converjan.

En el mercado de backwardation, la situación es la opuesta. El sentimiento del mercado es bajista, puedes considerar estrategias de venta en corto, o si eres un productor o consumidor de activos (como mineros o inversores institucionales), puedes utilizar futuros para asegurar los precios futuros y protegerte contra la caída de precios.

Ya sea contango o backwardation, lo clave es no seguir pasivamente la tendencia: hay que identificar proactivamente las oportunidades que traen estos cambios en la estructura del mercado. Esa es la diferencia entre los traders profesionales y los minoristas.