La aplicación de la cobertura en el mercado de Activos Cripto: siete soluciones prácticas de trampa

Si quieres sobrevivir en el mundo Cripto, la Gestión de riesgos es más importante que ganar dinero. La cobertura (хеджирование) es una asignatura obligatoria. En pocas palabras, consiste en proteger los activos existentes mediante una Reversión cuando esperas que un tipo de moneda baje, para evitar perderlo todo. Esto no es especulación, sino un seguro.

¿Qué es realmente la cobertura? Una analogía simple

Imagina que tienes una casa en una zona propensa a inundaciones. No te quedarías de brazos cruzados, sino que comprarías un seguro contra inundaciones. El principio de la cobertura en criptomonedas es exactamente el mismo: posees una moneda, pero te preocupa que baje, así que utilizas otras herramientas para compensar ese riesgo.

En los mercados financieros tradicionales y en el mundo Cripto, la lógica de la cobertura es consistente: utilizar una inversión para compensar las posibles pérdidas de otra inversión. La clave es encontrar una posición completamente opuesta, de modo que cuando la posición principal baje, la posición de cobertura pueda ganar dinero para llenar el agujero.

Suena perfecto, pero en realidad no es tan simple. La cobertura perfecta casi no existe, y la cobertura en sí misma cuesta dinero. Por eso debes sopesar cuidadosamente los costos y beneficios antes de realizar cualquier operación.

¿Cómo operar la cobertura? Tres pasos clave

Cualquier estrategia de cobertura sigue la misma lógica:

Primer paso: establecer la posición principal Ya posees algún activo, como Bitcoin o Ethereum. Ya sea que poseas la moneda directamente o simplemente tengas exposición a su precio, esto es tu “base de operaciones”.

Segundo paso: Identificar los puntos de riesgo A continuación, debes preguntarte: ¿cómo podría este activo lastimarme? Por ejemplo, te preocupa que el bitcoin pueda caer. Este riesgo es algo que necesitas cubrir.

Tercer paso: Reversión Dado que crees que el Bitcoin va a caer, haz una venta en corto en el mercado de derivados. De esta manera, cuando realmente caiga, las ganancias de la posición corta compensarán tus pérdidas en el mercado spot. La clave aquí es el objetivo no es ganar dinero, sino detener la hemorragia. Idealmente, las ganancias de la cobertura compensarán completamente las pérdidas de la posición principal.

Pero la realidad a menudo es dura: construir una cobertura perfecta es difícil y cada paso tiene un costo.

Siete armas de cobertura en el mundo Cripto

En el mundo Cripto, las herramientas de cobertura son variadas. Aquí se presentan los siete métodos más prácticos. Atención: algunos métodos pueden no ser legales en ciertas regiones, es imprescindible conocer los requisitos regulatorios locales.

1. Contrato de futuros——la forma más directa de gestión de riesgos

Futuros de Bitcoin te permiten fijar el precio de una transacción futura. Ahora está a $50,000, puedes firmar un contrato para vender a $50,000 dentro de un mes.

Supongamos que tienes $10,000 en bitcoin y no quieres arriesgarte a su tendencia a largo plazo. Vende un contrato de futuros de 0.2 BTC (valor $10,000), acordando una entrega a $50,000 en un mes.

El momento de ganar ha llegado: si el Bitcoin baja a $40,000, puedes recomprar esos 0.2 BTC a un precio más bajo para completar la entrega, y las ganancias pueden compensar tus pérdidas en el mercado al contado.

Pero el costo también llega: si Bitcoin sube a $60,000, aún debes liquidar a $50,000, entonces el aumento no te afecta. Este es el “costo” de la cobertura: renuncias a una parte de las ganancias al alza a cambio de protección a la baja.

2. Contratos de opciones: un paraguas más flexible

Las opciones te dan un derecho (nota: es un derecho, no una obligación): puedes comprar o vender un activo a un cierto precio.

Todavía está esa moneda de Bitcoin de $10,000. Puedes comprar una “opción de venta”, que te permite vender a $50,000 en cualquier momento. Pagas una prima de $500 por este derecho.

Momento clave: Cuando Bitcoin cae a $40,000, ejerces la opción, vendiendo a $50,000, asegurando la pérdida. Solo necesitas asumir un costo de prima de $500 (equivalente a 0.01 BTC).

Ventajas de los futuros: ¿Qué pasa si el Bitcoin sube? Con las opciones puedes elegir no utilizarlas, y mantener el spot para disfrutar del aumento. Pero esta flexibilidad tiene un costo en forma de prima.

3. Contratos por diferencia (CFD) — no se requiere poseer la moneda real

CFD es un derivado que te permite apostar sobre los cambios de precio sin poseer realmente el activo. Se firma un contrato con un corredor y ambas partes intercambian la diferencia de precios.

Si posees bitcoins, puedes ir en corto en el mercado de CFD. Cuando el precio de bitcoin cae, la posición de CFD gana dinero, compensando completamente la pérdida en el mercado al contado. Por el contrario, si el mercado sube, la pérdida de CFD compensará la ganancia en el mercado al contado.

4. Futuros perpetuos——cobertura sin plazo

Esta es una herramienta que se ha vuelto popular en los últimos años, los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento y siguen el precio al contado en tiempo real. Lo que más me gusta es que se puede usar apalancamiento: controlar una posición más grande con menos margen.

¿Va a bajar el bitcoin? Abre una posición corta en futuros perpetuos de $10,000. Ganas dinero para compensar el spot cuando el precio de la moneda baja. Esta característica de no tener fecha de vencimiento te permite no preocuparte por la liquidación forzada del contrato.

5. Venta en corto——antigua pero efectiva

Algunas plataformas te permiten pedir prestada moneda para vender, y luego comprarla de nuevo cuando el precio baja. Pides prestado 1 BTC, lo vendes y, cuando baja, lo compras de nuevo a un precio más bajo; la diferencia de precio es tu ganancia. Esta ganancia puede compensar las pérdidas de otras inversiones.

6. Stablecoins - la forma más conservadora de evasión

Las stablecoins (como USDT, USDC, etc.) están vinculadas al valor de las monedas fiduciarias (generalmente el dólar). ¿Tienes miedo de un colapso del mercado? Cambia monedas volátiles por stablecoins y asegura la seguridad de tus fondos.

Por supuesto, el costo es que renuncias a las ganancias durante la reversión del mercado. Esta cobertura es más como un “alto el fuego”, esperando a que las condiciones del mercado mejoren para volver a entrar. Pero hay un riesgo: si la empresa emisora de la moneda estable tiene problemas, tu “seguro” se invalida.

7. Combinación de múltiples monedas——Gestión de riesgos de cobertura

Diferentes monedas tienen diferentes lógicas de movimiento. Cuando el Bitcoin baja, alguna moneda pequeña puede estar subiendo. Al poseer múltiples monedas con baja correlación, se forma naturalmente una cobertura: la pérdida de una moneda es compensada por las ganancias de otra.

Este método requiere que comprendas la correlación entre las monedas y elijas activos que no se interfieran entre sí.

Caso práctico: proteger una posición de $10,000 en BTC con opciones

Escenario: posees 0.2 BTC, el precio actual es de $50,000/moneda, el valor total es de $10,000. No puedes predecir la tendencia futura, deseas protegerte.

Opción A: Comprar opciones de venta

• Comprar opciones de venta: precio de ejercicio $50,000, pagar $500 de prima
• Supongamos que el precio de la moneda cae a $40,000
• Ejercitas la opción, vendiendo a $50,000, la pérdida se limita a $500 de prima.
• La protección de activos spot de $10,000 se mantuvo en $9,500

Opción B: Vender contratos de futuros

• Vender futuros de 1 mes de 0.2 BTC, fijando el precio en $50,000
• El precio de la moneda cayó a $40,000
• Compraste 0.2 BTC por $40,000 y lo entregaste por $50,000, ganando $2,000 para compensar la pérdida en el mercado de contado.
• Pero si el precio de la moneda sube a $60,000, estarás atrapado en $50,000, perdiendo $2,000 de ganancia.

Ambas soluciones tienen sus ventajas. La protección de opciones es flexible pero requiere el pago de una prima; la cobertura de futuros es completa pero renuncia a las ganancias.

Siete riesgos de cobertura que debes conocer

problema de costos

Cada cobertura cuesta dinero. La prima de opciones, las comisiones de futuros, los costos de diferenciales: todos estos deben ser considerados en tu decisión. Si el mercado solo fluctúa un 5%, pero el costo de cobertura es del 3%, entonces la cobertura no es rentable.

Las ganancias están restringidas

El punto más frustrante al hacer cobertura con futuros: no puedes ganar dinero. Bitcoin sube un 30%, pero estás bloqueado en el precio original por el contrato de futuros, y todas las ganancias se anulan.

riesgo de contraparte

Si utilizas derivados extrabursátiles o alguna moneda estable, ¿realmente puede la otra parte cumplir con su promesa? Una vez que la otra parte incumple (por ejemplo, si el emisor de la moneda estable se escapa), tu cobertura se convierte en una trampa.

la reversión fallida

En condiciones de mercado extremas (caídas o subidas bruscas de precios de las monedas), la función de protección esperada de las herramientas de cobertura puede fallar. Las opciones y futuros pueden no cumplir con la entrega esperada en caso de saltos de precios, y las monedas estables pueden desacoplarse.

variables regulatorias

La actitud de los países hacia los derivados está cambiando. En algunos lugares, se están endureciendo las regulaciones sobre el comercio con apalancamiento, y tus herramientas de cobertura pueden ser repentinamente prohibidas o restringidas.

escasez de liquidez

Algunas herramientas de cobertura (especialmente los derivados de monedas pequeñas) pueden ser difíciles de negociar rápidamente. Cuando deseas cerrar la posición, nadie toma la orden y el diferencial es aplastado sin piedad por ti.

trampa de complejidad

Cuanto más avanzadas sean las herramientas de cobertura, más fácil es cometer errores. Un error en la operación amplifica la pérdida en lugar de proteger la posición.

Tres reglas de oro que los novatos en cobertura deben conocer

Primero aprender, luego actuar

Cada herramienta tiene su trampa. Antes de operar con dinero real, es imprescindible entender cada paso. Mira la documentación que no entiendas, pregunta a personas con experiencia y practica una vez en papel.

No pongas todos los huevos en una sola cesta

Tener un solo tipo de moneda y un solo método de cobertura es muy peligroso. Diversifica en múltiples monedas, múltiples clases de activos y múltiples herramientas de cobertura. De esta manera, un único punto de fallo no será mortal.

La complejidad debe coincidir con la experiencia

Los principiantes deben evitar estrategias complejas. Las simples, como mantener monedas estables o diversificar con múltiples monedas, suelen ser las más efectivas. Una vez que te sientas cómodo, considera opciones y apalancamiento como estas “armas”.

Consejo definitivo sobre la cobertura

La cobertura es una técnica defensiva, no ofensiva. Si se utiliza bien puede salvar vidas, pero si se utiliza mal puede herirte a ti mismo. Un verdadero experto no es quien hace la cobertura más compleja, sino quien elige la forma de cobertura que mejor se adapta a sí mismo.

Antes de elegir cualquier estrategia de cobertura, verifica cada elemento:

• ¿Cuál es el costo de esta herramienta?
• ¿Qué pasará si la otra parte incumple?
• ¿Se puede usar en condiciones extremas?
• ¿Está permitido este operación en mi jurisdicción?
• ¿Realmente entiendo esta herramienta?

Las herramientas comunes para reducir riesgos incluyen órdenes de stop-loss y reducciones de posición por etapas. Esto es mucho más práctico que las sofisticadas estrategias de cobertura. Si realmente no estás seguro, busca un asesor financiero profesional.

La volatilidad del mercado de criptomonedas es la norma. Pero la volatilidad no significa que debas asumir riesgos. Elegir la cobertura es una actitud madura.