Hasta el 22 de diciembre de 2025, el Bitcoin tiene una tendencia a corto plazo bajista, pero hay una lucha entre alcistas y bajistas. Es muy probable que continúe la volatilidad hasta finales de año y principios del próximo, con un enfoque en el rango de 81,000-93,000 dólares para la especulación. La ruptura en la dirección requiere que la liquidez y las expectativas de política sean claras.

Uno, juicio rápido de largo y corto (hasta el 22 de diciembre)

- Puntos positivos: El CPI de EE. UU. de noviembre fue inferior a lo esperado, lo que eleva la expectativa de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en enero (aproximadamente 28.8%), ofreciendo una imaginación de flexibilización de liquidez; la subida de tasas del Banco de Japón se ha materializado, lo que ha generado un mal efecto y una recuperación a corto plazo; hay soporte de compra estructural alrededor de los 81,300 dólares en la cadena; las ballenas y las instituciones están aumentando suavemente sus posiciones en los niveles bajos.
- Puntos negativos: las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se enfrían, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se fortalecen, el índice del dólar rebota, y el capital regresa a activos sin riesgo; las posiciones atrapadas en altos niveles (93,000-120,000 dólares) limitan el rebote, siendo difícil romper la línea de costo de los poseedores a corto plazo en 101,500 dólares; el regreso de capital hacia finales de año y la liquidez escasa hacen que la liquidación de apalancamiento pueda provocar una caída; el aspecto técnico muestra un canal descendente, con la presión de venta dominando el rebote.

Dos, la persistencia de la oscilación y los niveles clave

- Conclusión: La oscilación probablemente continuará hasta que se aclare la política de la Reserva Federal entre enero y marzo del próximo año. El rango central actual es de 85,000 a 89,000 dólares, el fuerte soporte es de 81,000 a 83,000 dólares, y la fuerte resistencia es de 93,000 a 95,000 dólares.
- Razones de la oscilación: expectativas macroeconómicas fluctuantes (aumento/disminución de tasas de interés no definidas), contracción de la liquidez, coexistencia de posiciones atrapadas en altos niveles y soportes en bajos niveles, perturbaciones por el vencimiento de futuros/opciones, sin ventaja absoluta para bulls o bears.
- Condiciones de ruptura: mantenerse por encima de 95,000 dólares (percentil 0.75) y volver a la línea de costo de los tenedores a corto plazo de 101,500 dólares, o caer efectivamente por debajo del soporte estructural de 81,000 dólares, solo entonces podría abrirse una nueva tendencia.

Tres, sugerencias sobre la operación y gestión de riesgos

- Corto plazo: centrarse en vender en la parte alta y comprar en la parte baja del rango, probar posiciones largas con poco capital cerca de 85,000-86,000 dólares, reducir posiciones al encontrar resistencia en 88,000-89,000 dólares; stop loss si cae por debajo de 84,000 dólares, y se puede aumentar ligeramente la posición si supera los 90,000 dólares y se mantiene.
- Control de riesgos: controlar el apalancamiento (≤3 veces), reservar más del 30% en efectivo, evitar posiciones en opciones/futuros sin cobertura de gran tamaño, prevenir el impacto de liquidez durante los fines de semana y ventanas de eventos.