¡Lombard no es solo para que ganes un poco más de BTC!

La mayoría de los análisis de DeFi de BTC, en realidad, desde el principio han estado en el lugar equivocado. Lo que la gente está observando quizás son las ganancias de entrada, pero han pasado por alto la variable que realmente determina el comportamiento de BTC, ¡es decir, la fricción de salida!

Cuando BTC aún es un activo ocioso, la rentabilidad, por supuesto, es importante; pero una vez que BTC se reutiliza repetidamente, se integra en múltiples protocolos, y está limitado por ventanas de redención y ciclos de liquidación, ya no es un capital orientado a la ganancia, sino un capital a largo plazo en el balance. En esta etapa, poder salir de manera fluida es más crucial que la altura del APY.

Esta es también la razón por la que el crecimiento de BTC DeFi está pasando de la cantidad de entradas a la profundidad de reutilización. El capital se queda, no porque los rendimientos sean más altos, sino porque la incertidumbre de salir es menor.

El significado de Lombard no está en hacer que BTC gane un poco más, sino en estandarizar la entrada, circulación y salida de BTC. A través de $LBTC, se concentran los riesgos más susceptibles de fragmentación, como el rescate, la liquidación y las operaciones entre cadenas, en una capa de salida predecible.

Cuando la salida es predecible, BTC está dispuesto a ser reutilizado a largo plazo; cuando la reutilización se vuelve confiable, el capital puede asentarse. El problema del DeFi de BTC ya no es cómo atraer BTC, sino quién puede sacar BTC de manera limpia bajo presión, contracción de rendimientos y reequilibrios rápidos.

Los ingresos son solo un título, el mecanismo de salida es la señal. Lo que realmente retendrá BTC en el futuro no será el APY más alto, sino la infraestructura que permita la libertad de salir y entrar.

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