Los gigantes minoristas enfrentan destinos diferentes: WMT se dispara mientras TGT tropieza al entrar en la temporada de ganancias.

El sector minorista está contando dos historias muy diferentes a medida que se acerca la temporada de ganancias. Walmart (WMT) ha capturado el entusiasmo de los inversores con un notable aumento del +14% en lo que va del año hasta 2025, mientras que las acciones de Target (TGT) han experimentado una dolorosa caída del 30% durante el mismo período. Con ambas empresas preparándose para reportar los resultados del tercer trimestre esta semana, los inversores están evaluando qué potencia minorista ofrece la tesis de inversión más convincente para el futuro.

Los Números Cuentan Historias Opuestas

La divergencia de ganancias entre estos dos gigantes minoristas es notable. Walmart informará sus resultados del tercer trimestre el jueves 20 de noviembre, con analistas que esperan que las ventas aumenten más del 4% hasta $177.14 mil millones, demostrando una sólida demanda del consumidor. Más impresionantemente, se proyecta que las ganancias por acción del tercer trimestre de Walmart crezcan un 5% interanual hasta $0.61. La empresa ha demostrado una ejecución consistente, superando las expectativas de ganancias en tres de sus últimos cuatro informes trimestrales con una sorpresa positiva promedio del 2.79%.

La historia de ganancias de Target pinta una imagen considerablemente diferente antes de su informe del miércoles 19 de noviembre. Se pronostica que las ventas se hayan contraído un 1% a $25.36 mil millones, mientras que se anticipa que el EPS decline un 5% a $1.76. Quizás lo más preocupante es que Target ha fallado en el Consenso de EPS de Zacks en tres de sus últimos cuatro trimestres, promediando un déficit del 8.44%—un patrón preocupante que sugiere que persisten los desafíos operativos.

Caminos Estratégicos Divergentes Explican las Disparidades del Mercado

La brecha de rendimiento de cinco años se vuelve comprensible al examinar la ejecución estratégica de cada empresa. Walmart ha aprovechado agresivamente su huella minorista para construir un motor de ingresos diversificado. Las operaciones de ventas digitales de la empresa ahora generan más de $100 mil millones anualmente, impulsadas por la expansión en segmentos de mayor margen, incluidos plataformas publicitarias, programas de membresía, servicios de mercado e integración de la cadena de suministro vertical. Esta transformación ha producido rendimientos sobresalientes a largo plazo, con las acciones de Walmart aumentando más del 100% durante los últimos cinco años.

La trayectoria de Target ha sido considerablemente más desafiante. La empresa se encuentra con una caída de más del 45% durante este mismo periodo de cinco años, afectada por un crecimiento de ventas que se queda atrás de las expectativas del sector, márgenes de beneficio comprimidos y una menor resiliencia financiera al enfrentar la volatilidad del gasto del consumidor. Una vez considerada como un favorito de Wall Street dentro de las acciones minoristas, Target ha perdido esa distinción a medida que se han acumulado los vientos en contra operativos.

La valoración presenta una desconexión intrigante

Surge un interesante paradoja al examinar las valoraciones actuales. La acción de Target se cotiza a un fuerte descuento en relación con los múltiplos del mercado en general, específicamente un 20% por debajo de su valoración mediana de diez años de 15X ganancias futuras. La acción actualmente se cotiza a un descuento sustancial tanto respecto al múltiplo de ganancias futuras del S&P 500 de 25X como al múltiplo de 27X del sector de Retail y Mayoristas, lo que sugiere que el mercado ha incorporado un pesimismo significativo.

Walmart, por el contrario, tiene una valoración premium de 39X ganancias futuras, sustancialmente elevada en relación con los índices de referencia. Sin embargo, esta prima de valoración parece justificada dado la constante expansión de ganancias de Walmart y la calidad de sus ingresos. Al examinar las métricas de precio-ventas, ambos minoristas presentan perfiles comparables, cotizando a menos de 2X ventas futuras, un nivel generalmente preferido por los inversores orientados al valor.

Los inversores enfocados en ingresos merecen consideración

Tanto Walmart como Target tienen credenciales de élite como aristócratas de dividendos, habiendo aumentado las distribuciones durante más de 50 años consecutivos. Este legado atrae a inversores enfocados en ingresos que priorizan retornos de efectivo confiables. Target actualmente ofrece un rendimiento de dividendo anual del 5.07%, superando sustancialmente el pago del 0.92% de Walmart. Para los inversores que priorizan el ingreso actual sobre la apreciación del capital, la ventaja de rendimiento de Target podría resultar materialmente significativa para los resultados de retorno total.

Se espera el veredicto del informe de ganancias

Ambas empresas tienen actualmente un Zacks Rank #3 (Hold), lo que refleja la ambivalencia de los analistas respecto a la dirección a corto plazo. La pregunta crítica que enfrentan los inversores: ¿continuará el impulso de Walmart a través de las ganancias, o la valoración deprimida de Target finalmente señala un punto de inflexión?

Walmart parece estar posicionado como la opción a largo plazo más defensible para los inversores que priorizan el crecimiento y la expansión operativa. Target, sin embargo, presenta una oportunidad más matizada: su valoración drásticamente reducida combinada con un atractivo rendimiento por dividendos podría atraer a inversores que buscan ya sea una jugada contraria o una generación de ingresos confiable, dependiendo de que la dirección ejecute mejoras operativas significativas durante los trimestres siguientes.