El mercado se recupera mientras que los datos de inflación y empleo muestran una fortaleza inesperada

Los futuros del índice bursátil subieron tras los alentadores indicadores económicos publicados esta semana. El Dow subió de +100 puntos a +215 puntos tras los informes, mientras que el S&P 500 avanzó de +41 a +53, y el Nasdaq empujó hacia arriba de +280 a +344. Los rendimientos de los bonos también se recalibraron favorablemente, con el Treasury a 10 años fijándose en +4.12% y el de 2 años en +3.46%. Estos movimientos sugieren que los inversores están interpretando las últimas señales económicas como un apoyo para las acciones de cara al comercio de fin de año.

El informe del IPC entrega una sorpresa a la baja

La pieza de datos económicos más observada esta semana resultó ser la publicación del Índice de Precios al Consumidor para noviembre, que salió sustancialmente más suave de lo que el mercado había anticipado. Tanto las lecturas del IPC general como del núcleo llegaron a +0.2% mes a mes, cada una por debajo de la proyección de consenso de +0.3% por un margen significativo. Esto representa el ritmo mensual más débil en ocho meses, que se igualó por última vez en abril cuando el IPC general registró un mínimo de 4.5 años de +2.3%.

En términos interanuales—la medida comúnmente conocida como la Tasa de Inflación—los resultados fueron aún más impresionantes. La inflación general se desaceleró a +2.7%, quedando muy por debajo de la expectativa de +3.1%. La inflación subyacente, que excluye las fluctuaciones volátiles de los productos básicos, también sorprendió a la baja con un +2.6% frente al +3.0% anticipado.

La composición de la desaceleración de la inflación ofreció una tranquilidad adicional a los observadores del mercado. Los precios de la energía aumentaron un +1.1% durante el período de dos meses, aunque el reciente debilitamiento en los mercados de energía sugiere que este componente podría mostrar una mayor moderación en el próximo informe. Los precios de los alimentos aumentaron solo un +0.1%, mientras que la Vivienda—una de las categorías de inflación más persistentes—registró una modesta ganancia del +0.2%. Los precios del Alojamiento fuera de casa, Recreación y Vestimenta disminuyeron durante este período, lo que indica un impulso desinflacionario en expansión en la cesta del consumidor.

El mercado laboral muestra resistencia sin sobrecalentamiento

Los datos del mercado laboral complementaron la historia de la inflación con evidencia de condiciones laborales sostenibles. Las Solicitudes de Desempleo Semanales se registraron en +224K para la semana anterior, marcando un notable descenso desde el +237K revisado al alza registrado la semana pasada. El promedio móvil de cuatro semanas ahora se sitúa en un saludable +217K, apoyado por recientes descensos en territorio de menos de 200K.

Solicitudes continuas—una medida de los trabajadores que reciben beneficios de desempleo continuos—subió a 1.897 millones desde 1.830 millones en la semana anterior. Sin embargo, esto aún representa una mejora significativa, con las solicitudes de desempleo a largo plazo disminuyendo en 100K en el último mes. El mercado laboral ha mantenido su posición por debajo del umbral de 1.9 millones durante varias semanas, sin acercarse nunca al nivel de 2 millones que generaría preocupaciones sobre el deterioro de la fuerza laboral.

La yuxtaposición de la contratación modesta de empleo (, como se refleja en los recientes informes de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales ), frente a las solicitudes de desempleo estables sugiere un mercado que opera bajo una dinámica de “sin contrataciones, sin despidos”. Este patrón subraya la incertidumbre persistente sobre la trayectoria económica hacia 2026, con métricas laborales que probablemente permanecerán en un rango hasta que surjan señales más claras sobre si la economía mantendrá la expansión o enfrentará vientos en contra hacia la contracción.

Posicionamiento del mercado para el camino por delante

La confluencia de datos de hoy—lecturas de inflación más suaves combinadas con condiciones de empleo estables—elimina un obstáculo significativo para el rendimiento del mercado de acciones en el corto plazo. La ausencia de sorpresas económicas agresivas deja pocas razones para anticipar vientos en contra para la fortaleza general del mercado de acciones, salvo desarrollos imprevistos durante la sesión de negociación. Esta combinación de presiones de precios en disminución y condiciones laborales resistentes crea un telón de fondo favorable para los activos de riesgo a medida que se acerca el final del año.