El mercado del café enfrenta una corrección de precios a medida que se fortalece la perspectiva de suministro global.

Los futuros del café tuvieron un rendimiento mixto el viernes, con los contratos de arábica mostrando un notable declive, mientras que el robusta mostró resiliencia. El café arábica de marzo cayó un 1.29% para alcanzar su punto más bajo en cuatro meses, mientras que el café robusta de enero subió un 0.11%. El movimiento divergente refleja dinámicas de oferta contrastantes que moldean cada variedad de café.

La lluvia en Brasil aumenta las preocupaciones sobre el suministro de Arábica

Los recientes desarrollos climáticos en Brasil han cambiado significativamente el sentimiento del mercado. Climatempo pronosticó lluvias intensas y sostenidas en la franja cafetera de Brasil esta semana, aliviando las preocupaciones anteriores sobre la sequía. Los datos de Somar Meteorologia revelaron que Minas Gerais—la principal región productora de arábica del país—recibió 79.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 12 de diciembre, sustancialmente por encima del promedio histórico del 155%.

Este aumento de humedad ha llevado a mejoras en la producción. La agencia de pronóstico de cultivos de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción de café para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos a principios de diciembre, frente a la proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. La perspectiva de suministro ampliada ha presionado directamente a la baja los precios del arábica, ya que los comerciantes revaluaron el riesgo.

Aumento de Suministro de Robusta de Productores Principales Tensa el Mercado

Vietnam, el mayor productor de café robusta del mundo, continúa expandiendo sus volúmenes de exportación. Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam mostraron que las exportaciones de café en noviembre aumentaron un 39% interanual, alcanzando las 88,000 toneladas métricas, con exportaciones de enero a noviembre que subieron un 14.8% hasta 1.398 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 alcanzará las 1.76 millones de toneladas métricas—equivalente a 29.8 millones de sacos—marcando un pico de cuatro años y representando un crecimiento anual del 6%.

La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que el clima favorable podría aumentar la producción 2025/26 en un 10% en comparación con la temporada anterior. Esta abundancia de suministro continúa afectando los precios del robusta a pesar de la tensión subyacente en el inventario.

Las señales de inventario mixto complican la perspectiva de precios

Los inventarios monitoreados por el intercambio presentan una imagen compleja. Las existencias de arabica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, aunque se recuperaron a 439,257 sacos para el viernes. Las reservas de robusta en ICE cayeron a un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes el miércoles pasado, lo que indica restricciones estructurales de suministro en los mercados spot.

Sin embargo, estas dinámicas de inventario de apoyo chocan con las proyecciones de producción en expansión. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones globales de café para el año comercial de octubre a septiembre cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, una señal de que a pesar de los suministros adecuados, los canales de exportación siguen moderadamente restringidos.

La debilidad de las exportaciones de Brasil ofrece un soporte limitado

Las exportaciones de café verde de Brasil cayeron un 27% interanual en noviembre a 3.3 millones de sacos, según el grupo de exportación Cecafe. Esta contracción refleja en parte el impacto de las políticas arancelarias anteriores de EE. UU. Las compras de café de EE. UU. a Brasil durante agosto a octubre—cuando estaban activas las tarifas de la administración Trump—colapsaron un 52% a 983,970 sacos en comparación con el año anterior. Aunque el alivio arancelario posterior ha reducido algunas fricciones comerciales, las posiciones de inventario de café en EE. UU. siguen siendo ajustadas, limitando la recuperación de importaciones a corto plazo.

USDA Prevé una Producción Global Récord en 2025/26

El Servicio de Agricultura Extranjera del USDA publicó el jueves proyecciones que indican que la producción mundial de café se expandirá un 2.0% en 2025/26, alcanzando un récord sin precedentes de 178.848 millones de sacos. Sin embargo, el crecimiento está distribuido de manera desigual: se prevé que la producción de arábica disminuya un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que la robusta aumente un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

Por región, se espera que la producción de Brasil para 2025/26 disminuya un 3.1% a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam se acelerará un 6.2% a un máximo de cuatro años de 30.8 millones de sacos. Estas proyecciones sugieren una presión continua sobre los valores del arábica junto con la expansión del suministro de robusta, lo que culminará en una disminución del inventario final del 5.4% a 20.148 millones de sacos para la temporada 2025/26.