El mercado global aún se encuentra en la fase de «fin de las altas tasas de interés → expectativas de flexibilización», las valoraciones de los activos tradicionales están relativamente caras, y parte del capital con preferencia por el riesgo continúa inclinándose hacia los activos tecnológicos y cripto. La tendencia del sector tecnológico en las acciones estadounidenses y los criptoactivos mantiene una alta correlación, y cada vez más instituciones consideran a Bitcoin como un activo de alto β en lugar de una simple herramienta de cobertura. El sentimiento general se sitúa en un rango de «prudente optimismo»: el capital a largo plazo se está asignando gradualmente, pero la volatilidad a corto plazo y las noticias (regulación, flujo de ETF, datos macroeconómicos) siguen amplificando su impacto en los precios.

1. Dinámica en la cadena (On-Chain)
Las principales cadenas públicas (BTC / ETH) muestran una actividad en la cadena ligeramente inferior a los picos del último ciclo alcista, pero mantienen niveles moderadamente altos, en un estado de «actividad saludable, no sobrecalentada». La capitalización total de stablecoins se mantiene en niveles elevados, con USDT / USDC en aumento estable, lo que indica que los fondos en moneda fiat fuera de la cadena siguen ingresando o al menos permanecen en espera en la cadena. El TVL del ecosistema Ethereum Layer2 (Rollup, cadenas modularizadas) ha aumentado en proporción, mostrando que la liquidez y los usuarios se están expandiendo hacia capas de menor costo, aunque la rentabilidad general de DeFi se ha comprimido y el ciclo de especulación es más moderado que en el pasado. Las direcciones de ballenas (especialmente BTC y ETH) siguen un ritmo de «recomprar en caídas, reducir en máximos», con una preferencia por la asignación y el reequilibrio, en lugar de una venta masiva o absorción unidireccional.
2. Estructura técnica (Technical)
Bitcoin (BTC) sigue en una estructura alcista a medio y largo plazo:
- La tendencia semanal se mantiene por encima de la media móvil de 200 días, sin que la estructura alcista se vea comprometida. Tras cada retroceso profundo, los mínimos se elevan progresivamente, manteniendo un canal de tendencia ascendente. Ethereum (ETH) respecto a BTC muestra un rendimiento ligeramente más débil, pero los niveles clave de soporte no se han perdido, en un patrón de «ligero impulso de oscilación».
El gráfico de capitalización total (TOTAL):
El tiempo de consolidación en niveles altos se ha prolongado, y una ruptura al alza requerirá una nueva ronda de capital y narrativa (macroexpansión / nuevo ciclo de aplicaciones). Hacia abajo, hay múltiples zonas de alta concentración de volumen histórico que actúan como soporte, por lo que la probabilidad de una caída extrema unilateral a corto plazo es limitada.
3. Señales de riesgo (Risk)
A nivel macro:
Si en el futuro los datos muestran un repunte de la inflación, esto podría provocar una reevaluación de las tasas de interés en el mercado, perjudicando a los activos de alto riesgo (incluidos los cripto).
A nivel regulatorio:
La incertidumbre en las políticas regulatorias persiste, especialmente en cuanto a la conformidad de los exchanges, la regulación de stablecoins y las reglas fiscales; cualquier noticia inesperada puede generar una volatilidad significativa a corto plazo.
Estructura del mercado:
Cuando el apalancamiento en los mercados de futuros es alto, es más probable que ocurran «liquidaciones en cadena» que amplifiquen la volatilidad, por lo que se debe prestar especial atención a las tasas de financiación y al aumento en los contratos abiertos (OI).
4. Modelado estratégico (Quant)
Según estadísticas históricas (basadas en varias fases de ciclos alcistas y bajistas recientes y en ciclos macroeconómicos de tasas de interés), en la fase de «pico de tasas altas → expectativas de flexibilización», las estrategias de tendencia para BTC / ETH (como mantener con cruce dorado en medias móviles de 50/200 días) han tenido una tasa de éxito relativamente alta, aunque con volatilidad significativa durante las caídas. La lógica básica de la posición recomendada: a largo plazo, se puede distribuir en varias fases para construir posiciones alcistas a medio y largo plazo, centradas en BTC / ETH, controlando la exposición total de criptoactivos dentro de un nivel de riesgo aceptable. A medio y corto plazo, se recomienda «operar en rangos + control de riesgo», evitando mantener posiciones completas en compras en alza, y aprovechando la alta volatilidad para hacer operaciones de swing.
5. Indicadores técnicos (MACD, RSI)
BTC en marco diario:
MACD: La mayoría del tiempo se mantiene por encima de la línea cero, indicando que la tendencia alcista sigue predominando a medio plazo, pero hay que prevenir posibles cruces bajistas en niveles altos que puedan provocar correcciones.
RSI: Generalmente oscila entre 40 y 70, con más riesgo en zonas por encima de 70 (sobrecalentamiento) y por debajo de 40 (mayor riesgo); en las recientes caídas, se ha visto soporte en torno a 40–45.
Pautas operativas (orientativas, no puntos específicos):
Cuando el MACD cruce al alza desde abajo y el RSI se recupere de la zona 40–50, se puede considerar aumentar posiciones en fases o hacer compras en swing. Cuando el MACD cruce a la baja en niveles altos y el RSI caiga tras superar 70, es recomendable reducir posiciones o establecer estrictamente stops de ganancia y pérdida.
6. Conclusión general (Summary)
El mercado de criptomonedas se encuentra en una fase de consolidación en niveles altos dentro de una estructura alcista a medio y largo plazo, con una salud macro y en cadena relativamente buena. Sin embargo, las expectativas de tasas y las noticias regulatorias siguen generando riesgos de volatilidad a corto plazo. Se recomienda una estrategia de «distrubución a largo plazo + operaciones en rangos a medio y corto plazo», controlando el apalancamiento y la concentración en una sola moneda, para evitar comprar en exceso o vender en pánico en momentos de extremos emocionales (sobrecalentamiento o pánico).